原油期货合约及规则介绍

合约介绍

原油市场参与者

境外特殊参与者是指符合中国证监会和能源中心规定条件，并经能源中心审核批准直接进入能源中心交易的境外机构，包括境外特殊经纪参与者和境外特殊参与者。非经纪参与者。

境外特殊经纪参与者是指在中国境外合法设立、具有所在国家（地区）期货经纪业务资格，并符合中国证监会和能源中心规定条件的参与者。可以接受境外客户的委托，直接在能源中心进行交易。境外经纪机构。

境外特殊非经纪参与者是指在中国境外合法设立并符合中国证监会、能源中心规定条件的法人或者其他经济组织。他们可以直接在能源中心进行交易并承担交易结果。

境外中介机构是指在中国境外合法设立、并在所在国家（地区）取得期货经纪业务资格的境外经纪机构。可以接受境外客户委托，通过境内期货公司会员或境外特殊经纪参与者参与期货市场。

交易时间

每周一至周五09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00，连续交易时间，每周一至周五21:00-次日02:30。法定节假日前第一个工作日（不含周六、周日）连续交易期间不进行交易。

保证金设置及优惠政策

能源中心根据期货合约挂牌运行的不同阶段，制定不同的交易保证金收取标准，也可以根据市场风险情况调整交易保证金水平。

根据合约最低保证金要求以及当前国际油价和汇率，交易一手原油期货最低保证金约为2万元。但根据期货公司的标准，保证金要求约为3万元/手。与国内其他期货品种相比，保证金要求相对较高。

此外交易所鑫东财配资，原油期货保证金采用单向大方收取原则，即同一客户与同一会员、境外特约经纪参与者的同一品种的双向持仓，以及同一客户的同一品种的双向持仓。与非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者同一品种，采取单向大方催收原则。当合约进入最后交易日前第五个交易日收盘时，不再适用大方收取保证金的原则。

可用作保证金的资产

（一）原油标准仓单，可按其实际价值的80%作为保证金。

（二）外汇资金（美元、境外人民币）

外汇资金折算人民币的计算公式为：

外币抵销折现后金额=外币抵销金额*当日外币对人民币汇率中间价*外币抵销贴现率

（当日外币对人民币汇率中间价由中国外汇交易中心每日公布，当日收盘前外汇资金市值先根据人民币汇率中间价计算中国外汇交易中心按前一交易日公布的当日人民币汇率按上述规定重新确定用作保证金的外汇资金基准价并调整。外币抵销贴现率相应调整。由能源中心根据外汇波动计算，目前的贴现率为0.95）。

例如：以美元作为保证金外汇鑫东财配资，当日美元兑人民币中间价为6.8，外币抵销贴现率为0.95，则实际作为保证金的美元为*6.8*0.95=人民币。

交易费用

挂牌初期，交易费用为每手20元，平仓免收交易费用。

如何计算价格及最小价格变动

原油期货以人民币定价和结算；最小价格变动为：0.1元/桶，交易单位为：1000桶/手，即合约价值一次变动为0.1元/桶×1000桶/手=100元/手。

境外参与者可以使用美元和境外人民币作为保证金。交易利润可以美元或人民币为接收货币，每六个月更换一次。交易损失只能以人民币弥补。

价格范围设定

根据合同标准，限价为5%。第一个交易日涨跌停板幅度为基准价的10%。

若出现单边行情，涨跌停板及保证金水平将会调整。

当原油期货合约在某一交易日（该交易日称为D1交易日，随后的交易日分别称为D2和D3交易日）出现单边行情时期货开户鑫东财配资，涨跌停板幅度和涨跌停板幅度分别提高为如下表所示。保证金水平：

持仓限制

时间梯度持仓限额：持仓限额金额是指会员、境外特殊参与者、境外中介机构或客户针对某一合约可持有的一般持仓最高金额。

原油期货合约不同时期的限仓比例及持仓限额按照下表执行：

注：以上位置数据均为单向计算。

当原油期货合约持仓量达到20万手（双向）时，能源中心将公布该合约前20名期货公司会员及境外特约经纪参与者的交易量、买入持仓量、卖出持仓量。

结算模式

能源中心作为中央对手方，统一组织期货交易的结算。能源中心为会员结算，会员为客户、受托结算的境外特殊参与者、受托交易结算的境外中介机构结算；境外特殊经纪参与者和境外中介机构为其客户进行结算。

目前，只有国内期货公司会员才有原油期货结算资格。因此，对于境外参与者来说，必须通过境内期货公司会员进行结算，包括境外特殊非经纪参与者、境外特殊经纪参与者和境外中介机构。然后，特殊经纪参与者和离岸中介机构分别为其客户进行结算。

外汇存取款申请及转账时间

存款：在交易时间内申请外汇存款。如需用作保证金的，期货公司会员需按照前一交易日公布的中心汇率和外币抵扣贴现率在系统中折算成人民币，​​以抵扣保证金。收盘后，所有外汇系统根据当日中心汇率和外币抵扣贴现率自动将人民币兑换成人民币作为保证金。

提现：申请提现需要联系期货公司会员进行申请。只有未被持仓占用的外汇资金才可以提取。

可交割油品类型及升贴水

原油不实行商品注册管理股市行情鑫东财配资，符合质量标准的原油均可参与交割。

交货标准：中质含硫原油，API等级32，硫含量1.5%。

上海国际能源交易中心公布了7种交割油品及其升贴水。除胜利原油产自中国外，其他可交付油种均产自中东。 7种可交付油种的总产量达到500万桶/日左右，其中产量和中国进口量较为常见的油种包括巴士拉轻质油、阿曼原油和上扎库姆原油。进口量占海外六大可交油品种的90%以上。其他可交割油种的进口量较小，而中国作为可交割油种，胜利原油的意义大于现实。

上海国际能源交易中心将根据市场情况变化和各油种发展趋势，及时调整油品品种、质量和升贴水。

发货方式

原油期货采用实物交割、仓库交割和保税交割模式，未到期合约可以采用期转现交割。

交割仓库配送

原油期货指定交割仓库主要分布在山东、大连、湛江、宁波、上海等地。目前核定仓储容量约为595万平方米。一期已投入使用面积315万平方米，约合2000万桶，相当于持仓量约2万手。还有三个备用交割仓库。

参与配送的企业

从能源中心的规定来看，凡是能开具增值税发票的客户都可以参与原油期货交割。但由于原油期货采用保税交割方式，对于没有原油进出口权的企业来说，作为买家，交割后的原油不能从保税区运往国内，但可以推迟后续合同交割，或通过转口贸易、保税区内中转等方式加工原油。

此外，由于我国对原油实行严格管控，“拿不到”原油的企业可以先作为买家发货，然后再作为卖家发货。

指定检验机构

交货默认处理

违约判定：卖方未足额交付标准仓单；买方未能全额支付货款；其他经查明的违约行为。

发生交割违约后，能源中心将在当日16:30前通知违约方和守约方。

申请套期保值额度的材料要求

一般每月对冲：

1、通用每月套期保值额度申请（审批）表

2、经营范围证明（营业执照等）

3、上年度现货业绩或财务报告

4、本年度或下一年度的现货生产计划或购销合同

5、套期保值计划

临近交割月份的套期保值：

1、近月份套期保值额度申请（审批）表

2、经营范围证明（营业执照等）

3、申请配额对应的当年或上年生产计划、现货仓单、加工订单、购销合同、购销发票或其他有效实物占有凭证

能源中心将在收到所有套期保值额度申请材料后5个交易日内进行审核。

申请套利额度的材料要求

套利额度申请：

一般月份： 1、一般月份套利额度申请（审批）表

2、套利策略

临近交割月份：

1、近月套利额度申请（审批）表

2、套利策略

3、价差分析

能源中心将在收到所有套利交易持仓额度申请材料后5个交易日内进行审核。

原油期货参与模式及开户要求

参与模式

境内客户可选择已获得上海国际能源交易中心会员资格的期货公司开户。符合条件的企业可申请成为能源中心自营会员。对于海外客户原油期货鑫东财配资，目前有以下三种开户渠道：

一是通过取得上海国际能源交易中心会员资格的境外特约经纪参与者开户参与原油期货交易；

二是在取得上海国际能源交易中心会员资格的境内期货公司开户参与原油期货交易；

三是通过与境内期货公司会员设立二级代理机构或IB介绍业务的境外中介机构开户参与原油期货交易。

此外，符合条件的境外非经纪机构可直接获得上海国际能源交易中心会员资格，成为特殊境外非经纪参与者，直接进入能源中心进行交易。

进入门槛

1、资金要求：个人客户50万元或等值外币，企业客户100万元或等值外币

2、交易记录要求：近3年内有10笔以上境内外期货交易记录，或合计10个交易日10笔以上比例的境内期货模拟交易记录

3、知识测试要求：单位客户和个人客户指定订购人必须参加测试。

4、系统要求：机构客户需要建立相应的期货交易管理系统和信息通知系统

开户流程

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