沙特突然遭遇袭击、中东地区政治趋紧、全球COVID-19疫情持续蔓延、产油国发起价格战……2020年“混乱之年”，国际原油价格遭遇雪崩。自2018年3月26日我国原油期货正式上市交易以来，恰逢我国原油期货上市两周年。

在这个特殊的周年纪念日，面对当前动荡的石油市场，4月1日，《国际金融报》记者采访了国际金融专家、科罗拉多大学（丹佛校区）摩根大通商品研究中心研究主任杨健，关于原油“刀尖上跳舞”。

与国际市场密切互动

自中国原油期货正式上市交易以来，杨健已经与中国原油市场结缘两年了。 “我们发现，不同品质的原油市场实际上存在一定的长期均衡价格关系，而且这些市场之间的分割程度并不高。我国原油期货的国际联结程度较强，比人们想象的更稳定、更耐用。”

在杨健看来，中国原油期货市场已经能够有效汇聚国内乃至亚太地区的相关信息，并对国际原油市场产生影响。这对于刚刚上市两年的中国原油期货市场来说是难能可贵的。

“虽然在国际原油市场上，总体来说，中国原油期货市场在长期价格发现方面还不是领先者，但与排名全球第三的中国原油期货交易量相比，中国原油期货市场可与国际两大原油期货媲美，市场一体化程度远远超过迪拜阿曼原油期货，值得更多国际投资者特别是亚太地区中硫生产商和消费者的特别关注”杨健指出，因为我国原油期货套期保值风险防范是有效的。其表现从根本上取决于其与国际两大原油期货市场的融合程度。

杨健认为，进一步提高我国原油期货市场地位，有赖于增加其价格信息量：

1.从这个意义上说，监管部门和行业管理部门（即现货行业部门）应进一步发布高质量的宏观经济指标和包括库存在内的大宗商品供需数据，例如原油及其相关产品，以更好地了解情况。引领我国原油期货市场形成较高的信息价格，也能更好地服务实体经济。此举将进一步提升我国原油期货市场在日常交易时段的定价能力。事实上，这对美国和欧洲原油期货市场在中国夜间交易时间（其日常交易时间）的价格引领能力也有重要影响。因素。

2.进一步建设和完善国际原油及相关产品现货流通的各项制度（如自由贸易港）。同时可以使原油期货交割更加市场化，完善交割体系，增强期货市场与现货市场的关联性。 ，有利于期货市场价格发现和风险管理功能的发挥。

3、原油期货交割更加国际化，包括在更重要的中质含硫原油生产地和消费地区设立国际交割点，而不仅仅是在亚太地区，从而有效吸纳更大范围的原油市场。地理范围。信息。目前，我国原油期货拥有6个指定交割仓库和9个仓储点，分布在辽宁、山东、上海、浙江、广东、海南等地。

四、继续完善期货市场交易和监管政策，遏制过度短期投机行为。

原油“地震”影响需求

2020年注定是不稳定的一年。短短几个月的时间，金融市场经历了多次雪崩，全球股市也经历了一次又一次的熔断，堪称“见证历史”。此次金融海啸的一个重要原因就是原油市场的“地震”。

3月6日，由于俄罗斯在3月底原减产协议结束后不同意实施新的减产协议，沙特与俄罗斯这两个世界主要产油国的谈判破裂。沙特因此采取大刀阔斧的行动期货开户鑫东财配资，宣布将于4月1日增产石油现货投资鑫东财配资，并大幅降价出售。此举引发国际原油市场“地震”。 WTI油价在大约一个月内从3月初的46-47美元每桶暴跌至20美元，跌幅约为57%。

在杨健看来外汇鑫东财配资，谈判破裂最根本的原因是俄罗斯非常关心美国页岩油产量和出口的增加，这再次表明国际原油供应的结构性变化，可以起到非常重要的作用。低油价形成的作用。 。

杨坚称，“新冠疫情在全球蔓延到如此程度，其实是很出乎意料的。至少在短期甚至更长时间内，都会对国际原油需求造成重大打击，甚至雪上加霜。”价格战的直接参与者沙特和俄罗斯，看似两国都准备动用美元外汇储备，准备打长期的低油价战，但这其实很大程度上取决于当前的世界经济和全球金融是否会进一步演变为危机，从而迫使两国发现自己的外汇储备根本不够，需要尽快妥协。”

低价造成财务压力

杨健告诉记者，“从原油需求来看，当前全球疫情的蔓延范围和严重程度已经并且可能继续超出很多人的想象。世界经济增长注定严重疲弱，许多国家已经处于衰退边缘甚至进入衰退。 “石油需求极度疲弱会在短期或更长时间内抑制油价上涨，这取决于疫情造成的衰退何时过去，而这并不是一个直观简单的判断。”

从原油供应来看，目前的低油价确实会对美国页岩油行业造成严重打击。根据美联储今年3月中旬最新的行业调查信息，二十几岁的WTI原油价格已经开始迫使美国页岩油减少新油井的开发股票配资推荐鑫东财平台，导致未来产量大幅减少，因为新油井的WTI原油盈亏平衡价格平均在50美元左右。

但另一方面，美国现有页岩油井作业的WTI原油平均盈亏平衡价格在30美元左右，同比下降约10%，反映出美国页岩油行业持续带来成本的能力通过技术进步减少。中长期来看，美国页岩油生产供应难以根本消除。因此，即使需求有所改善，未来相当长一段时间内原油供应也很可能相对宽松。

最后，令人担忧的是，如果目前的低油价持续相当长一段时间，将对许多生产原油的发展中国家的财政造成巨大压力，加上国际经济贸易严重疲软。新冠肺炎疫情及相关国际金融市场正在经历剧烈动荡。新兴市场引发国际金融危机的可能性并不比发达国家低。应尽快举行相关国际协调创业板鑫东财配资，否则可能造成灾难性后果。

采访即将结束，杨健回忆起两年前第一次“近距离接触”中国原油市场。值得称赞的是。在中国原油期货运营首日，我有机会对其早盘数据进行评论。中国原油期货首日表现非同凡响！”

对此，杨健表示，当时他判断其推出“非常成功”。良好的开端是成功的一半。但从两年前推出以来，发展得如此之快，达到今天的程度，确实是相当意外的。 “这表明我国的金融监管政策、交易所交易体系建设、投资者构成等方面都取得了长足的进步和改善！”

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