4月26日黄金期货鑫东财配资，《中国时报》的总编辑Yao Xi，GF基金指数研究员，原油期货市场的高级专家，北京Wino律师事务所的董事Yang 是 的客人时间“破译“中国银行原油宝藏”事件。并就其背后的问题进行询问和评论。

问题1：原油是期货还是金融产品？

：如果是期货，为什么它没有门槛（设置），银行如何轻松地表示它？银行在此过程中扮演什么角色？

中国投资者无法直接在纽约证券交易所或 上进行交易，那么现在这些银行进行这些交易的目的是什么？银行是否认为做市商？它必须说这不是做市商。那么您在押注客户吗？现在，交易的本质是与客户下注。它可以进入芝加哥或纽约证券交易所。它有大帐户。回顾过去，它与您一起下注。如果您理解这种性质，您将知道为什么ICBC和CCB迫切要求一段时间以前停止开设多个帐户。您知道为什么停止开设多学院吗？为什么它继续开设短帐户？

从本质上讲，这是一项对接交易。更极端的是，如果在此平台上长时间和短订单在套期保值之后，它甚至不必在芝加哥下达订单。因为在此期间油价下降了很多之后，有许多中国投机者，如果他们想从原油中赚钱，他们都会打开长位置，这意味着短职位没有增加，而长位置则突然增加了很多。

换句话说，目前，银行必须去芝加哥交易所并真正开设一个长期帐户。否则，如果长短相似，它不必打开它，它将在自己的系统中对冲它，然后收取您的处理费。

因此，到目前为止，我实际上还不了解此交易是合法还是非法。

这要求中国银行和保险监管委员会和中国证券监管委员会确定它，因为如果是期货，则中国银行和保险监管委员会将无法控制它。它应该是中国证券监管委员会，但中国证券监管委员会是否在此过程中管理了它？我没有对此进行任何关注，这意味着它是一种金融产品，但实际上是（高风险的金融衍生产品），包括他们说的说法如果利润率下降到20％，则必须关闭利润率。这里的利润概念必须是未来，但实际上不是期货，那到底是什么？

我记得深圳在七八年前遇到了一批虚拟磁盘。香港人们来做这件事，没有直接与芝加哥或纽约证券交易所建立联系。他们只是在计算机系统接口上匹配了它。后来，市场突然改变了，比赛无法匹配。钱逃走了。公共安全必须认为个人这样做是非法的。那么，银行现在做到这一点是合法的吗？

Yao ：银行这样做可能会更有问题

无论如何，它不能是期货产品，但确实会产生期货。如果它是期货产品，则银行将无法出售它，也不能自行销售。最重要的是，如果您在WTI上下订单，则只能移动1,000桶，但是您可以在此处以一个水桶购买，因此不会有实际订单。

Yao XI：作为一种商品，普通百姓无法投资原油，因为商品的起源为数万吨和数十万吨，而普通百姓无法进入这一领域。普通民众有几个渠道可以投资原油：1。期货。例如上海原油期货，WTI原油期货和布伦特原油期货，它们都是相对著名的，并且是原油价格最直接的投资。 2。ETF。它是一个旨在购买最终原油期货价格的基金。它以美国石油基金USO而闻名，这是一种投资原油期货的ETF。 3。投资石油公司的股票。这是一种间接投资原油价格的方式，例如GF石油和一些QDII基金，这些基金保持外国原油公司的股价。 4。银行代金券。中国银行的原油宝藏属于这种类型的证书产品。它是基于原油期货的产品，价格与原油期货相同，但与期货有几个差异：

（1）交易货币不同。 WTI原油期货只能接受美元交易，但原油宝藏可以是美元或rmb。

（2）交易单位不同。期货是标准化的合同，至少从1,000桶开始，但是从1桶原油宝藏开始，可以将其加起来为0.1桶。

（3）交易时间不同。中国银行原油宝藏的交易小时是第二天上午8点至凌晨2点，但是每天24小时交易原油期货的交易小时，因此原油宝藏和期货之间存在一定的差异，但是实际上，它们是完全跟踪的。期货价格（产品），期货价格会完全影响其价格变化。

Yao ：实际上，它是与原油期货价格相关的现场产品，在这部分中基本上转移了资金。如果我们现在购买期货，我们可以通过银行渠道购买它们吗？

Yao XI：肯定是不可能的。

Yao ：可以在一句话中清楚地解释。现在看起来像期货，但在银行渠道中创业板鑫东财配资，所以有一个怪胎。

问题2：谁会承担损失？

Yang ：过去，投资者应该在管理财务状况，不购买高风险产品，而不是寻找不合格的机构时要谨慎。这次遭受损失的投资者在这方面竭尽全力谨慎。首先，他们在中国发现了一家非常享有盛誉的银行。

其次，他们投资的品种具有利用和稳定。该手册说“一种适合新手投资的产品”，因此无论是投资目标还是产品，作为普通投资者，他们都应该审慎。

在谨慎之后，将会造成莫名其妙和巨大的损失。恐怕应该在银行中找到这一责任。例如股票走势图鑫东财配资，产品本身是否不合理地设计。

其次，银行本身是否具有发布此产品的能力和法律权限？

第三，当银行发行财富管理产品时，风险是否足够？包括这次期货价格是否达到37美元，可能会告诉投资者这种风险，或者最大的风险是总损失本金。

第四，有些人购买1桶，数量很小。任何发行人都有责任和义务确保投资者是合格的投资者。他们必须通过测试，调查和问卷确保投资者的风险承受能力，投资经验和投资。品种的风险完全匹配。如果没有实现比赛，则责任应在机构中。

这项责任不是总体协会规定的责任，而是法律规定的责任。如果未满足产品并对产品进行了充分的调查和确认，则将承担法律责任。

Yao XI：中国银行作为做市商引入了原油宝藏产品。从财务的角度来看，做市商首先收集了长期和短政党的立场，以对冲他们，然后将风险暴露的立场降至市场上。做对冲。根据这一声明，中国银行可能没有在CME拥有太多长期职位。中国银行的实际损失可能不是那么大，但对于投资者来说，这是一个真正的损失。

从期货的角度来看，由于期货投资者在投资时必须进行投资者的适用性风险评估，并且在这样做之后负责他们的利润和损失，因此他们必须定义中国银行是什么样的产品。

Yang ：要确定谁将承担-37美元的美元，我们需要从两个方面看它：一个是认识到原油宝藏的定性性质的问题，是虚拟市场还是实际投资行为投资者？

包括我们对与期货相关专业人员的合同和讨论的研究，我们基本上认为，投资者投资银行投资的原油宝藏是银行基于芝加哥原油交易所的数据建立的交易系统这笔交易大量或卖空，是在银行建立的系统中进行的。

在您的职位太多或短职位之后，将形成一个位置。无论是庞大的位置还是看跌地位，银行都将在芝加哥席位上以这种盈余职位进行交易，这将实现对冲风险。作为原油宝藏的投资者，它实际上是在基于交换数据的原油宝藏系统投资。

从这个角度来看，中国银行在芝加哥交易所的损失完全是银行自身的贸易行为，与投资者的行为无关，因为投资者的投资在原油宝藏系统内，超越了该系统。职位收益或损失不应由投资者承担。这是一个基本问题。

Yao ：但这有问题。链接链接时，我们不应该识别损失部分吗？尽管我没有真正的订单，但它与之链接，这是我原始的产品设计原则。

Yang ：投资者的权利，责任和范围应在产品本身内而不是在产品外部解决。这是第一个问题。

其次，根据投资者与银行之间签署的合同，由于两党之间授予投资者的权利有权在22点之前有权进行贸易，因此投资者避免风险的机会是22点。该点之后产生的风险不应由投资者承担，这也与他的权利，能力和责任相匹配，并根据此类法律原则进行分配。

作为投资者，他22点后没有能力进行操作。作为该系统的做市商和最终责任承担者，该银行应在22点钟之后负责风险，并且应尝试在22点钟后将风险降至最低。点之后的风险。因此，允许投资者在无权运营的时期承担这一风险的这一不公平。

问题3：中国银行有多少位？

：现在我们将其分为两个步骤。第一步是，任何投资的人都愿意接受损失，必须将其用作先决条件。

第二，我们在押注谁？与中国银行的投注时，这取决于与中国银行的合同的要求，一切都将遵守规则。 《中国银行协定》将于20点在中国与中国银行定居时间举行。那么10点钟后呢？如果您关闭职位，或者如果您为我转移职位，那就是您的业务。

此外，中国银行和CME之间的和解，或中国银行在CME中的地位，现在尚不清楚。只有中国银行知道，也许没有很多职位。也许它赚钱了。

即使中国银行有职位，它是否必须在21日晚上的3分钟定居时间与芝加哥交易所进行定居？为什么要定居最低点-37.4美元？每个人都知道的每个人都知道，如果我不公平，你会怎么做？我会加一个存款。中国银行！世界上最富有的人是银行吗？我为什么要在那个地方承认它？额外的利润后，我回到了市场结束。现在我是17或18元螺纹钢期货鑫东财配资，我仍然赚了。

问题4：中国银行有交易席位吗？

Yao XI：关于中国银行在芝加哥交易所没有交付机制的问题，首先是从交付的角度来看，中国银行作为金融机构，无法进行交付。其次，由于美国的交货现场是库欣，因此其油箱和油箱实际上是由几家公司垄断的，并且该信息相对透明。每个人都知道，在此时间点，即使您有交货资格，现在我已经将油箱出租了，我也无法收集油。

因此，中国银行选择了错误的位置变化点，然后被淘汰了。

Yao ：您认为这次中国银行是针对的，对吗？

Yao XI：是的。

Yao ：也就是说，有人设计了它并最终完美地杀死了它吗？

Yang ：我认为所谓的杀戮并不意味着一场比赛是在一两个星期之前进行的，而是交货的最后一天即将到来。市场上仍然有很多长订单没有捆绑，并且目前是针对的。

Yao ：全是肉。

：市场正在迅速发生变化，充满了巨大的不确定性，没有人能保证最后一天将是熊的胜利。如果特朗普那天服用错误的药物，或者决定欧佩克组织停止生产，那么油价将在最后。如果一会儿飙升至100，该怎么办？

我的意思是，不要对中国银行太愚蠢。为什么您必须愚蠢到最后一天才能移动您的位置？也许中国银行正在大赌注？有各种可能性。我们不对此事发表评论。我们只是看法律关系。我们将承担您应该承担的责任。国内客户与中国银行一起查看该法案，中国银行与芝加哥结清账户。

问题5：为什么只有中国银行才是“射击”？

Yao XI：为什么是中国银行？ ICBC和CCB也有此产品，但实际上与合同设计有很大关系。国际志纸原油在最后一个交易日之前的一个星期开始搬迁职位，中国银行在最后一个交易日的一天开始搬迁职位。

在这里，我们需要普及期货知识。期货每个月都有合同。每个合同将在最后一个交易日转移到下一个合同，以前的合同将到期。实际上，大多数交易者通常在最后一个交易日之前的一两个星期开始移动职位，因为接近最后一个交易日的距离越近，参与者越少，流动性越少，流动性较差，流动性较差。您的单曲更容易受到对手的狙击和伏击的影响。首先，这是合同转让中的漏洞。

其次，中国银行不能参加交货。在美国WTI原油期货的设计中，如果您不打算交付，期货的最终过程是签订下一个合同。如果您继续持有合同，则必须承担交货风险。但是，中国银行无法交付（物理原油），作为买家，它不能购买现货股票。

它是在美国库欣内陆地区交付的。现在没有油管或油库可供交付，因为它们都已经饱了。卖方把石油放在这里，您甚至无法得到。

因此，这是由合同设计漏洞引起的。首先，交付时间是ICBC移动更快，而美国石油基金开始在每个月10日左右移动职位。作为不打算交付的产品，为什么您必须等到最后一个交易日才能转移头寸？这不是显然给其他人提供狙击和伏击的机会吗？

：我问了两个问题。一个是中国银行在芝加哥的交流没有资格交付现场商品？第二个问题是，如果我是客户，我同意中国银行何时转移该职位，如果无法转移该职位，该怎么办？如果芝加哥交易所没有竞争对手交易或流动性，则该职位将无法搬迁。谁是责任？

Yao ：是的。如果您不能搬家，则需要与纽约定居点中心一起搬家。该地方将有所有订单，因此最终价格将由那里设定。

：您的意思是，只要您想移动仓库，就可以移动它？

Yao ：但是您必须与纽约定居点中心定居May ，最后将覆盖底线，因为这将不可避免地发生在最终，而双方不等，因此有时会进行短期订单有时需要长时间。最终有保证。

但是您的第一个问题非常非常重要。我们不知道中国银行是否有交易席位或哪个代理商正在交易，无论是在赚钱。如果这次中国银行赚钱，那就太高兴了（笑）。

问题6：中国银行应该扮演什么角色？

：实际上，作为一个中介，银行应该赚取他们可以赚的钱和应该赚的钱，所以我只是说（无耻）。

2008年，许多外国银行推出了一种产品，“我稍后杀了你”。

例如，您在我的位置上拥有数亿美元，现在这是一个牛市。我推出了一种金融产品，大客户可以在其中购买20％的股票。如果您可以以20％的折扣购买新股，则意味着新股票本身将获得20％的赚钱。但是背后有一个条款，如果它跌倒了，则必须以比例两倍的两倍不可撤销地购买股票。

这实际上是一个赌注。后来，有很多事业，没有人期望熊市会来，熊市突然变得如此强大。这是一个低概率的事件，但发生了。许多客户损失了所有的资金，并欠了银行很多钱，这与该模型完全相同。

Yao ：但其中有一件事是该产品是为当时的富人设计的。

：所以我提醒所有人，这不仅是原油宝藏的问题，而且还埋葬在纸质的设计中。一旦发生意外下降，它也可能会导致您以后欠银行。

因此，我的意思是银行不应该做这种产品设计。他们不是角色现货鑫东财配资，不是经销商，也不能与客户赌。您应该帮助客户管理财务以赚取处理费，这是干旱和洪水的保证收入。因此，您应该弄清楚角色是什么，而不是与客户相反。现在，它正在做“我稍后杀了你”，包括原油珍宝和纸质黄金，这些珍宝和纸黄金将自己设计为客户的对立面，而顾客却越来越多。他们越好。

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