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股票配资鑫东财配资“中国版”原油期货将于3月26日上市交易!开启中国期货市场国际化新时代!
2025-01-08 返回列表

中国原油期货将于3月26日上市!

市场各方期待已久的中国原油期货终于“落地”。中国证监会2月9日在新闻发布会上宣布,原油期货将于2018年3月26日在上海国际能源交易中心(以下简称上海期货能源)挂牌交易。期货交易所。这意味着我国首个国际期货产品——原油期货即将推出。

开展原油期货交易是“建设现代化经济体系、推动形成全面开放新格局”的重要尝试。原油期货作为我国首个国际化期货产品,将引入境外投资者参与,探索期货市场的国际市场运作和监管经验。市场人士表示,作为全球最大的原油进口国,中国原油对外依存度已超过65%。以人民币计价的原油期货的推出将降低与美元相关的汇率风险。

根据公布的《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》,原油期货标准合约交易品种为中质原油,交易代码为SC,涨跌停板不超过前一交易结算价日±4%,交易单位为1000桶/手,合约以人民币报价。

开启中国期货市场国际化新时代

自2012年我国提出以人民币计价的原油期货以来,备受市场各方关注。昨天,证监会新闻发言人表示,原油期货上市相关配套工作已基本完成。原油期货将于2018年3月26日在上海期货交易所所属上海国际能源交易中心(以下简称上海国际能源交易中心)上市。上市交易方面,原油期货作为我国首个国际化期货产品,将引入境外投资者参与。

上海期货交易所相关负责人表示,开展原油期货交易是“深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力”的重要体现大智慧鑫东财配资,是金融服务实体经济的重要安排。期货市场服务实体经济。首先,中国原油期货上市后,有利于形成反映中国及亚太地区石油市场供需关系的价格体系鑫东财配资,充分发挥价格的基础性作用。资源分配;可以为实体企业规避价格波动风险提供有效的对冲工具。

其次,开展原油期货交易是“建设现代化经济体系、推动形成全面开放新格局”的重要尝试。原油期货作为我国首个国际化期货产品,将引入境外投资者参与,探索期货市场的国际市场运作和监管经验。

最后,开展原油期货交易是“完善金融监管体系、守住防范系统性金融风险底线”的重要实践。

据了解创业板鑫东财配资,经过精心准备,原油期货上市各项工作已基本完成。目前,上海能源已审核批准149家期货公司加入会员申请,批准12家银行开展境内客户保证金存管业务,批准8家银行开展境外客户保证金存管业务,并已陆续开展5次全市场生产体系演练。

中大期货有限公司副总经理、首席经济学家景川表示,原油期货被视为期货市场的“巨无霸品种”。通过原油期货品种国际化,可以打通境内外渠道,让境外机构进入境内市场,也有利于人民币国际化。

业内人士认为,原油期货的上市将为期货公司带来更多发展机会。比如,通过原油期货国际化进行探索,让国内商品期货市场变得更好。在此基础上,将与国外企业进行合作。原油市场形成了“引进来”+“走出去”联动,有利于期货公司为原油期货市场投资者提供更好的渠道和服务。

以美元计价的人民币作为保证金

国内原油期货自设计以来,最大的区别是国内原油期货采用“人民币计价”模式,而外币(目前主要是美元)可以作为海外客户的保证金。

也就是说,境外客户使用美元作为保证金时,必须兑换美元进行结算。事实上,海外客户在使用美元作为保证金时,在支付手续费、交割货款或追结算货币资金缺口的过程中也需要兑换外汇。华鑫期货国际能源化工业务部总监刘明雷表示,鉴于汇率交易必然存在一定的价差,海外客户在使用美元作为保证金进行交易时,很容易面临一定的汇率风险。参与国内原油期货交易。

宏业期货香港子公司宏素期货董事总经理李长英表示,规避汇率风险对海外客户来说既是挑战也是机遇。由于保证金和损益涉及外币质押和兑换,客户可以通过外汇市场的对冲或套利获得额外利润,但也可能蒙受损失。因此,兑换问题成为很多海外机构不得不考虑的因素。

可交割石油升贴水标准“脚踏实地”

2月9日,上海国际能源交易中心发布《关于上海国际能源交易中心原油期货交割油品种、质量及升贴水的公告》。

公告称,原油期货合约标的物确定为中质含硫原油。可交付的油种包括阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋石油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油、中国胜利原油等。

上一期能源相关负责人表示,基于“国际平台、净价交易、保税交割、人民币定价”的业务原则,原油期货合约标的确定为中品质含硫原油油。

合同对象:中质含硫原油

⊙一是中质含硫原油资源较为丰富,产量份额约占全球产量的44%;

⊙二是中质含硫原油与轻质低硫原油的供需关系并不完全相同,国际市场目前缺乏权威的中质含硫原油价格基准;

⊙三、中质含硫原油是我国及周边国家进口原油的主要品种。据海关总署公布的统计,2016年我国进口原油3.81亿吨,其中1.83亿吨原油来自中东,占比高达49%股票配资鑫东财配资,形成了原油进口基准价。中质含硫原油有利于推动国际原油贸易发展。

⊙可交割油种包括阿联酋迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋石油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油、中国胜利原油等。

据了解,上一期《能源》即将上市的原油期货交割油种升贴水是基于对历年相关石油现货市场价格数据的深入分析。经过反复论证、比较新股鑫东财配资,并与国内外石油相关企业充分交换意见、与报价机构沟通后确定。中海油进出口公司高级专家佘建跃在接受采访时表示,“通过对比普氏能源资讯和阿格斯公司相关油品的报价信息,我们认为上海原油期货交割油品升贴水设置与现货市场较为一致。 ”。

“WTI可交割油种包括六种美国原油和六种进口原油。这六种美国原油没有升贴水。六种进口原油包括英国北海布伦特原油(Brent)、尼日利亚邦尼轻油(bonny)轻质)和Qua Iboe原油、挪威奥斯伯格原油(Blend)、哥伦比亚原油()等,CME对原油设定升贴水0.15-0.3美元进口原油的升贴水方案多年来没有修改过,与现货市场情况严重脱节。”证券(香港)公司环球商品部总监赵媛媛向记者解释。 “通过比较可以看出,上海原油期货交割油品种升贴水方案具有更好的可操作性和准确性。”

维多集团北京代表处首席代表张天一表示,这种固定升贴水方案的好处是显而易见的。 “这大大简化了原油期货的实物交割操作。由于各交割油种的价格信息一目了然,参与交割的买卖双方的交割付款计算公式简单明了,可操作性很强。同时,通过设定油品质量下限标准,增强了可交割油品的质量稳定性。”

上一期能源相关负责人表示,将密切跟踪现货市场运行情况。当现货市场交割石油价差出现重大趋势变化时,将调整升贴水方案,保证期货市场与现货市场的一致性和一致性。稳定。

为国内炼油企业提供套期保值工具

原油期货的成功推出对于我国本土炼油产业链企业来说无疑是个好消息。景川表示,原油期货上市满足了国内炼油企业的套期保值需求。一方面,地方炼油企业可以利用原油期货锁定石油成本,在国内原油期货市场购买部分原油,锁定部分石油成本。同时,您可以每月根据市场走势建仓,避免油价大幅波动给生产带来的不确定性风险。

另一方面,地方炼油企业也可以进行跨市场套利。跨市场套利是不同交易所之间的套利交易。当同一份期货商品合约在两个或两个以上交易所交易时,由于地域差异,商品合约之间会存在一定的价格差异。地方炼油企业还可以进行跨期套利、跨品种套利。

此外,地方炼油企业还可以进行仓单融资。企业可以将库存登记为仓单,然后利用仓单进行融资,可以大大提高企业的资金利用效率,这对于一直以来资金占用较高的本土炼化企业来说意义重大。

最后,本土炼油企业还可以利用原油期货进行库存管理。企业可以根据自己的实际生产规模和特点,在期货市场建立头寸规模和运行节奏,然后将库存金融化,提高资金利用率。这可以彻底将企业的经营业绩和风险控制能力提升到一个新的水平。等级。

2018年原油“金融属性”凸显

作为第一个国际产品和世界上最大的商品,原油期货的交易难度和风险明显高于其他商品。从供需关系来看,其风险点主要来自于国际政治格局的影响;此外,其价格波动也与金融周期高度相关。这些风险因素与国内大宗商品的传统产业逻辑不同,需要投资者特别关注。

业内人士告诉记者,限产协议的延长是支撑近期油价上涨的关键因素。但限产协议背后的支撑逻辑并非传统的产业供需关系。限产协议可能是影响2018年油价最大的不确定因素。中信期货研究部能源化工研究所桂晨曦表示,OPEC成员国沙特目前正在积极推动限产,因为高油价是必要条件支持其国内原油公司沙特阿美公司完成上市。一旦上市成功,沙特将考虑自身利益而限产,否则可能出现变数。

目前,政治因素对原油供应的影响主要集中在中东地区。除了通过供需关系对油价产生直接影响外,如沙特反腐事件、伊朗示威等,都将对原油价格产生不可预测的影响。影响。国内交易者在参与原油期货时必须考虑政治因素的影响,而不仅仅是从行业角度考虑。

值得一提的是,除了政治属性外,原油区别于其他商品的另一个突出特点是其金融属性。在极端情况下,由于金融市场效应导致价格大幅波动,在基本面没有发生重大变化的情况下,原油价格可能会在短期内大幅波动。

“2008年的金融危机就是一个很好的例子。由于美国信贷引发的金融危机席卷全球,原油这种金融属性最高的大宗商品在行业没有任何预警的情况下受到了牵连,股价迅速下跌。很短的一段时间。”中信期货宏观策略研究部主管殷丹表示。目前,世界主要经济体正在逐步退出量化宽松政策。以股票为首的各类金融资产波动加剧。近期原油价格的波动也较多地受到金融市场的影响。金融因素或将成为2018年原油期货交易的主要因素。风险不可避免。

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