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一、第七章外汇期货 第一节外汇与外汇期货概述 外汇概念概述 外汇是国际汇兑的简称。外汇是指将一国货币兑换成另一国货币以清偿国际债务的金融活动。静态外汇相当于外汇股票走势图鑫东财配资，相当于国际结算。静态外汇是指以外币为代表的一切资产，狭义的静态外汇是指外汇是指外币代表的可以用于国际结算的外汇。期货概述 1 第一节 外汇与外汇期货 外汇概述 外汇的概念 外汇，是外汇的一种，外汇的前提条件，自由兑换，是指普遍接受这种外币兑换成其他货币。第一节外汇和外汇期货概述的普遍接受和使用第二节汇率和计价方法外汇汇率法是指另一国货币的价格。

2、即两种不同币种的外汇价格比较的价格方法公布于2011年10月20日纽约外汇伦敦外汇市场收盘价市场名称 货币名称 美元 货币名称 1 美元 比 伦敦 1 英镑 外币 美元 1 001 001 001 57891 £ £ 6330 017 061 00000 6334 加拿大 1 0153 0 47 0 111 60481 0164 瑞士法鲁 08936 1 091 41220 8944 瑞典朗 5 6065 0 17 0 108 86115 6122 Dan Yago 5 4026 0 23 068 53545 405

3. 9日元 76 8121 8700 新加坡 1 27450 52 042 01311 2750 澳大利亚 0 9767 0 0 051 54290 9772 HK$ 77990 04 0212 28597 7813 欧元 外汇及外汇生产中心第一段期货概述 美元计价法 美元计价法往往是以一种主要国际货币为标准的美元计价法，而是以几种非美元计价的。以美元与非美元货币为基础的其他货币的价格的汇率，即其他货币的基础汇率，目前是通过设定计算的。

4. 新西兰元、新西兰元等几种货币及其他货币均以美元为基准货币。第一节 外汇及外汇期货概述 三、外汇风险，又称汇率风险，是指因外汇持有者或外汇交易者的变动而引起外汇或外币负债或负债的可能性。汇率变化。风险的种类很多，大致可分为交易风险、经济风险和准备金风险。 1.交易风险是指交易中约定的交易中外币定价的风险。汇率不同造成损失

5、可能性二会计风险，又称折算风险或折算风险，是指企业资产负债表中某些外汇资金因外汇汇率变动而发生变动的可能性。 3 经济风险，又称经营风险，是指公司外部汇率变动，导致公司产品成本和销售额的生产、销售变化的不确定性，从而导致影响企业未来营业收入的变化。汇率变动导致外汇资产实际价值减少的可能性 综上所述，会计风险是指因过去外币计价交易的汇率变动而导致资产或负债交易发生变化的风险。风险和准备金风险是指因汇率变动而造成当前交易或结算的实际经济损失或经济收入。

六、营业收入变动对未来收入的潜在影响 一、外汇及外汇期货概述 四、外汇期货及其概念的产生和发展 1、外汇期货。在外汇期货市场进行外汇期货合约的货币期货或汇率期货交易称为外汇期货交易 2 外汇期货。 1 外汇期货是金融期货中最早的品种 1972年5月16日货币市场分公司IMM正式推出英镑和马克、德国、瑞士、瑞士、墨西哥Bhoto和意大利7种外汇期货合约外汇和外汇期货栏目主要介绍外汇期货及其发展和外汇交易的发展。期货的产生与发展 2 19

7、1982年9月，伦敦国际金融期货交易所在芝加哥商业交易所国际货币市场的帮助下开始成立。主要交易全部伦敦国际金融期货交易所LIFFE新加坡交易所SGX东京国际金融期货交易所法国国际期货交易所等交易所等交易所。外汇期货概述 四、外汇期货及其产生和发展 2、外汇期货 3、1992年6月1日，上海外汇宣教中心在国内率先开办外汇期货交易，但1993年7月、1994年6月1994年6月，1994年外汇体制改革结束

8、2005年，官方宣布人民币汇率十多年来很少变动，外汇期货也毫无进展。从2005年7月21日起，我国开始实行市场供求。浮动汇率制度第一节外汇与外汇期货概述四外汇期货及其产生和发展2外汇期货的产生和发展2005年7月21日美元1900兑人民币交易价格1美元兑11元人民币每次。升值性 2005年8月15日 银行外汇期货具有特色。可参与芝加哥商业交易所CME全球电子交易

九、平台国际货币市场IMM汇率及利率产品交易第一节外汇及外汇期货概述我国汇率制度发展阶段第一部分外汇及外汇期货概述五外汇期货交易与其他外汇交易的比较 长期外汇交易 1 长期外汇交易是指交易双方在交易后不立即办理交割，而是通过外汇交易的交易条件。货币汇率交割金额时间在实际交付之前到期。对象是完全一样的，都是外汇，但外汇交易却不同。外汇与外汇期货概述五、外汇期货交易及其他外汇交易与其他外汇期货交易及长期外汇交易的比较2联系2外汇期货交易及长期外盘

10、交易交易的原理是一样的。两次交易的交易双方及卖方均同意按两次交易约定的价格及交易条件进行交易。外汇资产的作用 3.外汇期货交易与长期外汇交易是两种交易的作用相同。其他外汇交易方式的比较 一、外汇期货交易与长期外汇交易 3 区别 1、外汇期货交易是指在一定交易场所一般通过银行等金融机构达成的长期外汇交易。交易场所和交易时间的限制2 由于外汇期货交易只能在交易所和交易所会员之间进行交易

十一、会员交易外汇期货合约必须委托会员进行长期外汇交易，交易或委托第一节外汇及外汇期货双方均无上述限制。五、外汇期货交易与其他外汇交易方式区别于外汇期货交易和长期外汇交易3外汇期货合约是流动性标准化合约 长期外汇交易。双方应协商制定低至合同流动性的合同规则。外汇结算按日计算长期外汇交易盈亏合约上的盈亏，以合约到日结算5笔外汇期货交易的盈亏为准。外汇及外汇期货概述 五、外汇期货交易与其他外汇交易比较

十二、外汇期货交易和外汇保证金交易 1 外汇保证金交易最初产生于20世纪80年代的伦敦外汇保证金交易。 2.通过银行或外汇经纪商联系进行一段时期或长期外汇交易的方法。 1 两种外汇交易均采用固定合约形式，即所有交易品种的所有合约要素均固定。合约中唯一的变量是外汇和外汇期货交易与其他外汇交易方式的比较。晓博大学的两种外汇交易方式都3

13、可以进行双向操作，即投资者既可以看涨，也可以低价看多，高价卖出。您可以以高价出售，然后以低价购买。期货概述五外汇期货交易与其他外汇交易比较二外汇期货交易与外汇保证金交易的区别三、2通过各银行或外汇经纪公司进行的外汇保证金交易的概念涉及交割的概念每日交割月份为外汇期货的每日往来。期货交易与其他外汇交易的比较，两种外汇期货交易与外汇保证金交易的区别 3 与外汇期货的比较。

14. 外汇保证金交易的货币比任何国际可兑换货币都丰富。交易品种4外汇保证金交易的交易时间为24小时。进入外汇市场进行买卖的时间和外汇期货交易的响应时间对主要外汇期货交易所和外汇期货信息来源有一定的限制。 2 2006 AU 2006 2006年第一季度。外汇与外汇期货概述 第一节 外汇与外汇期货概述 六、世界主要外汇期货交易所与外汇期货 芝加哥商业交易所 主要外汇期货合约来源 2006年第一集 外汇与外汇期货概述 七、主要外汇世界期货交易所和芝加哥外汇期货

15、葛商汇人民币期货合约表格2 第二节影响汇率的因素 金融政策因素 通货膨胀率 其他因素 经济增长率 影响汇率的基本经济因素 宏观经济政策因素 第二节 影响汇率的基本经济因素速度。影响因素 1 经济增长率 一国的经济增长率是以中国国内生产总值的增长来衡量的经济增长率。决定汇率长期变化的根本因素对汇率变化的影响是多方面的 2 国际收入 当一国的出口大于进口和贸易顺差时，其他具有贸易顺差和国际收支的项目不足以弥补一国的国际收支。当出口出现贸易逆差时，国际收支会减少该国货币的需求打新股鑫东财配资，从而减少该国的外汇。

16.结果，该国货币贬值 第2节 影响汇率的基本经济因素。通货膨胀率一般会导致出口商品减少，而进口商品因通货膨胀而增加。其结果是，一国的汇率普遍高于另一国的通货膨胀率。第二节 汇率影响因素。基本经济因素 4 利率水平 一国的利率水平对外汇汇率有着非常重要的影响。利率差异随汇率变化而变化。大量资本流入，高额利息收入流入，国家资本流入减少，资本项目收支改善。同时，它会在国际市场上购买这种货币

17. 值国货币升值对货币贬值的影响 第2节 影响汇率的因素。宏观经济政策因素 宏观经济政策是指一国为实现稳定就业价格、经济增长和国际收支目标而实施的主要经济政策。它是一种兼具财政政策和货币政策的财政政策 1 财政政策的财政政策是减少企业的投资需求进而引起进口的增加从而减少出口并引起本国货币的升值和扩张。增加货币政策并降低利率，国家货币贬值的货币政策逆转了紧缩的货币政策，这将导致本币的外币价格上涨。国家中央银行将联手通过市场进行市场干预，在外汇市场上买卖外汇。

18、经常影响外汇市场的供求 2 根据外汇市场干预时是否有其他金融政策的干预。与政策工具配合改变外汇干预对汇率造成的货币供应量的变化是一种相对较小的2非内置干预。外汇干预引起的货币供应量变化对汇率的影响是影响汇率的第二个部分中持续时间相对较长的一个部分。四、政治因素 政治因素对外汇汇率走势的影响在政治形势下非常稳定。无论稳定与否通常一个国家的政治局势越稳定，该国的货币汇率就越稳定。

19、干预外汇市场和稳定汇率的能力。如果一国外汇储备增加，外汇市场对该国货币的信心增加，而该国货币升值的下降，则会影响外汇市场对该国货币稳定的信心，引发该国货币贬值 第三节 外汇期货交易 保值交易期间设定的一份外汇期货 即时计价期间设定的外汇期货 是指在期货市场卖出或买入金额大致相当于建立利润的期货合约并在未来外汇市场和外汇期货市场建立损失抵消机制，使其价值大致不变，实现外汇期货的保值。卖出期保值又称外汇期货短套保值是指

20、外汇市场卖出期货合约适合于外汇期货卖出保值。从事国际业务的银行预计未来可以获得一笔外汇，以避免因汇率下降而造成的外汇损失。保值型外汇期货买进保期，又称外汇期货多套期保值，是指在现有外汇市场上建立空头头寸，以防范汇率上涨带来的风险。在期货市场购买外汇期货合约。保值的情况主要包括1外汇负债是担心未来货币升值的短期负债2国际贸易进口商付汇时担心外汇汇率上升

21、成功亏损 美国进口商外汇期货多套期保值示例 P205 7 2 外汇期货定价模型借入一定数量本币 A 短期利率 R1 购买一定数量外币 S. 合约剩余时间T 短期利率R2，如持有成本模型中的融资成本，取决于短期利率R1 收益的本币黄金期货鑫东财配资，依赖于现货价值期货的价值由于到期外汇期货定价形式是外汇期货定价的隐含条件公式F.飞翔价格F和S也是间接定价法中外汇期货的价格F.现货市场卖空限制第二次外汇期货交易的实际操作。

22.在实际操作中，案例中使用芝加哥商业交易所的外汇期货合约是为了方便了解外汇汇率。一致性汇率是指一单位货币等于多少美元设定期限保值交易外汇期货。套期保值交易是指利用外汇期货交易来保证外币资产因汇率而造成的损失。增保值是指在当前外汇市场上处于空头头寸的人，即持有外债的人，以防止未来在支付外债时汇率上升。美国进口商于5月5日从德国采购了一批货物，支付每月12.5万欧元的货款，以防范汇率变动风险。

23. 由于欧元升值，支付更多美元。进口商5月5日在期货市场买入一份6月欧元期货合约价值显示，期货市场保值损失使进口商损失减少至125美元。如果欧元贬值期货市场损失，现货市场的利润可能会弥补，最终的结果可能是少量损失，也可能是少量盈利。设置保值操作流程 卖出 设置日是指未来一段时间牛市的人，即持有外币资产的人，以防止未来外币汇率下跌，导致外币贬值。在国际贸易中，通过外汇收取的应收贷款和存款可以用来规避或减少出售中的汇率变动风险。

24.国家出口商于7月8日向加拿大出口一批货物，货值10万加元，议付后2个月付款，防止2个月后加拿大贬值造成损失。卖出9月1期加元期货合约，面值为10万加元，价格为8,595加元，其他价格及整个操作流程如下所示。如果交易商不进行套期保值交易，他将因为加元的折旧损失为500美元。由于设定期限，套期保值交易在期货市场上是盈利的，但550美元的利润使他净赚了550美元。获利50美元即可卖出套保操作过程。该货币价值625,000英镑，1个月收回5月5日付款。 5月5日汇市现英镑汇率1,7020美元

25.美元兑欧元汇率为1,2040美元期货行情鑫东财配资，而英镑兑英镑汇率为1,4136欧元。公司可以卖出10英镑期货合约 625 000 62 500 并买入7欧元期货合约 625,000 英镑 1 4136 欧元 英镑 125,000 欧元 7 068 来实现成本保值。汇率期货交易价格及具体操作流程如下表所示，出口商在现货市场亏损欧元，在期货市场赚取利润15万美元。 6月5日，美元兑欧元的汇率为10,000美元

26、 期货市场盈利 欧元 弥补现货市场损失并有净利润 2 125 125 000 122 875 欧元 跨期保值操作过程 投机及套利交易 投机外汇期货 投机 外汇期货价格变动中，获取利益 当投机者预测某种外汇期货合约价格将会上涨时，买入该类期货合约。相反，投机者预测外汇期货合约价格将会下跌。当欧元期货价格为1欧元时，投机者预测欧元将会下跌，因此会卖出1欧元期货合约。如果投机者预测正确的欧元将跌至 1 欧元，即 1,200 美元，则投机者将获得 625 美元 利润为 1 2050 1 2000 1

27、25,000 625 USD套利交易跨期套利概念交易形式和交易策略与商品期货跨市场套利相同，商品期货跨市场套利原理和交易策略相同。交易所内交割月份的同币种期货合约的价格走势研究趋势是买卖同种币种的期货合约的交易行为。或者在卖出期货合约时，金额应保持在相同的货币间利润设定。有两种类型的货币。如果一种货币相对于美元升值另一种货币，货币期货合约卖出升值货币期货合约两种货币升值美元是其中一种货币升值速度比另一种货币期货合约升值快的货币期货合约。

28. 两种货币都以其中一种货币的价格贬值另一种货币的期货合约。如果另一种货币升值美元螺纹钢期货鑫东财配资，则用未变动货币期货的货币期货合约买入升值货币期货合约。 10日，芝加哥商业交易所6月期货价格为6月美元加元兑欧元期货价格，即1万美元兑欧元。元 1 欧元 1 2,000 美元 1 2010 美元 0 9991 加元 欧元 如果投资者预测加元和欧元兑美元和加元将会升值

29. 升值幅度将超过欧元，因此交易者将在 6 月 5 日买入 100 份 6 月加元期货合约，同时卖出 100 份 6 月欧元期货合约。以2080美元的价格进行对冲，持仓合约的操作流程如跨币种流程中所示的表格所示。布雷顿森林体系是以美元为中心的固定汇率制度。 1960年底，第一次美元危机，被迫于1971年8月15日宣布实施新的经济政策。1971年12月，美国与西方国家达成了以美元兑换黄金的史密森协议。试图恢复以美元为中心的固定汇率制度，但事与愿违，西方国家开始实行浮动汇率制度，布雷顿森林体系最终在1973年之后崩溃。针对外汇市场商业汇率风险和金融汇率风险的风险，外汇期货交易于1972年5月16日产生了外汇期货交易，芝加哥商业交易所国际货币市场分公司推出了第一笔外汇期货合同

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