在上周五的美国交易中，名义价值超过42亿美元的黄金期货在一分钟内售出了42亿美元，约占日常交易量的10％。这引起了市场恐慌，黄金期货的交易量在半小时内飙升至60,000多个订单。近16年以来的60天最低波动率记录已得出结论。

这并不是第一次在黄金市场中如此神秘的大事。在过去的四个月中，另外两个巨大的买卖订单在短短1-5分钟内就售出了，导致价格明显波动。该基金背后的推动力是谁？它对市场产生什么样的警告效果？

巨大的订单将出售以发射“空袭”

在周五东部时间的早期交易期间，突然出现了近40,000枚黄金期货股市行情鑫东财配资，巨大的短订单被粉碎了，其名义价值超过42亿美元，约占正常交易量的10％。大量销售订单的出现引发了市场恐慌，并引发了停止损失交易的出现。在接下来的半小时中，黄金期货的交易量飙升至60,000多个订单，黄金价格下降了近1％。同时，波动率显着增加，自2001年以来，该品种的前60天历史波动接近新低点。

（Comex Gold ET上周五盘中趋势）

外国分析师也不了解该基金的幕后黑手。纽约有限责任公司的销售和市场经理佩雷斯说：“我们还没有看到任何让黄金跌入10美元的消息，但确实发生了。应该是有人担任许多职位，可以触发停止损失并朝一个方向发展市场。”

Cuhk 的贵金属分析师Zhao ：

它是由一些对冲机构关闭包含黄金头寸的套利或大型现货供应商对冲行动的套利引起的。如果是在亚洲会议期间发生的，则更多是关于使用流动性较差的因素进行短期投机行动。在美国交易时刻发生的事情是由相关市场或影响力的信息刺激引起的。

期货分析师Cao Zheng表示，由于闪光市场的价格并不是关键的价格或敏感时间，因此对冲基金等大型机构很可能会使用市场当前的总体低波动率来进行“闪电”攻击。雷击的目的是显着扩大波动率，从而引起新基金的干预。效果需要与诸如美元和风险偏好之类的基本因素结合使用。简单的资本只能扩大短期波动，但很难主导中期价格趋势的形成。

实际上，这并不是第一次在黄金市场上发生如此神秘的大事。上个月，超过200万盎司的黄金合同在短短五分钟内完成了交易，导致黄金跃升。两个月前，还有巨大的黄金合同，具有巨大的价值，可以在一分钟内关闭交易，将黄金推高。

“最近，芝加哥期权交换是世界上最大的黄金ETF基金的CBOE Gold ETF波动率指数（GVZ），已下降到10.65，创纪录的低点。波动率达到极低的水平时，下面的空间相对有限，并且很有可能会恢复到历史的经验。历史经验也会显示出低波动性的历史性，这将显示出高波动性的时空。''' Cao Zheng说。

历史不会重复

“实际上，从黄金的30天波动率来看，自从美联储宣布从2013年退出量化宽松以来，总体市场波动率逐年减少。这些短期波动率对趋势没有持久的影响。” Zhao 说。

瑞银策略师乔尼·特维（Joni Teve）还认为，上周五的黄金期货抛售没有令人信服的理由，而且明年没有预期的销售。 “我们认为，市场实际上并不需要有足够的气泡来引发重大抛售，至少没有让人联想到2013年的销售水平。”

2013年的卖点是什么？回顾2013-2014时期期货开户鑫东财配资，黄金倒闭了几次：2013年10月11日：黄金的急剧下降导致芝加哥商业交易所（CME）再次结束交易； 2014年1月6日：黄金立即暴跌，触发了“速度逻辑”（逻辑）的下限条款黄金期货鑫东财配资，并暂停了交易。

“总体而言，黄金持有量仍然很低。尽管黄金价格在过去几年中以低水平反弹，但投资者的黄金风险并未显着增加。”乔尼·特夫（Joni Teve）说，市场上没有催化剂刺激了2018年黄金价格的急剧上涨或下跌。

截至11月10日，SPDR Gold ETF持有量为843.09吨，比上周下降了2.66吨。截至10月31日，COMEX Gold非商业长净头寸为193,095，比上周增加了1,710。

就银色的投资需求而言，它受宏观因素的影响小于黄金，但影响是不可避免的。自去年以来，SLV银ETF持有量迅速增长，已恢复到10,000吨以上，接近历史山峰股票鑫东财配资，自去年以来，总增长了1,000吨，最多增加了11,000吨。从长远来看，银ETF位置相对稳定。截至11月10日，SLV银ETF持有9,893.21吨，比上周减少了29.37吨。截至10月31日，COMEX 非商业长净持有量为60,152，比上周下降了4,968。

Cao Zheng指出，黄金市场似乎通常是偶然的，但与当时的长期背景因素以及供求条件相结合，有一个“基础”。这种闪存下降的背景是由多个负面因素引起的。美国发布的最新经济数据表现良好，这与即将到来的美联储和黄金季节性淡季的利率上涨相吻合。黄金趋势模式很容易掉落，但很难上升。

Cuhk 的贵金属分析师Zhao ：

目前，它仍然担心美国和主要发达经济体的通货膨胀的反弹，以及在美国实施相关政策。债务上限于12月到期后，债券市场对黄金的影响将加剧，因为美联储提高利率并降低了资产负债表。黄金价格仍在大约1,300个波动，但是随着美联储在12月份的决议逐渐迈出，债务上限和特朗普的相关政策将接一个实施，从而降低不确定性。黄金价格受到资产负债表降低和利率上涨的限制，美国国库的收益率仍然很弱。

瑞银在最近的一份报告中说，市场上没有看到任何促进黄金价格在2018年上涨或下跌的催化剂。实际美国利率的上升，美元的增强以及全球宏观经济风险的下降都是不利于黄金的因素。它还将2017年的平均黄金价格预期降低了1％，至1,260美元/盎司，并将2018年的平均价格预期降低了3％股票走势图鑫东财配资，至1,285美元/盎司。

文章原创于金源网络科技有限公司：http://haimianbeibei.com/