上海的两次会议几天前结束了。今年的政府工作报告指出，有必要“加强国际金融中心的资源分配能力”，并“促进商品期货和金融衍生品的更多创新”。外汇期货是一种金融期货期货产品，历史悠久，广泛使用，低成本，机制，方便的交易和可控制的风险。它具有三个基本功能：管理汇率风险，发现汇率价格以及分配外汇资源。进行RMB外汇期货期货交易的首次试验是实施该国主要战略部署并加深上海“五个中心”的必要措施。它有利于改善与外界开放的高级开放，加深多层资本市场的建设，并帮助我的国家掌握RMB汇率的声音期货行情鑫东财配资股票配资推荐鑫东财平台，从而改善汇率预防风险和控制系统。同时，全面发挥了RMB外汇期货市场的经济功能，以分配RMB外汇资源并管理RMB汇率风险将有助于吸引更多的海外金融机构和企业投资上海，改善现实经济的汇率风险预防能力，并为现实经济提供现实经济，以实现高品质的发展。
上海有探索RMB外汇期货交易的条件
目前，外汇期货已扩展到全球20个国家和地区的26个交流，成为国际金融中心城市的标准配置之一。除我的国家外，其他金砖国家在其经济中心城市还建立了当地的外汇期货市场。目前，随着上海国际金融中心建设的加深，所有条件都得到了满足，我们可以探索RMB外汇期货交易的首次试验。
首先，在国家一级引入了一系列支持政策。 2014年5月，“国务院总办公室在支持稳定的外交增长方面的几项意见”指出，应进一步提高INMB汇率的面向市场的形成机制，并应鼓励金融机构开发满足实际经济发展需求的套期保值产品。 2014年6月，提出的“指导性意见”旨在丰富汇率对冲工具，并研究外汇期权组合产品和期货业务中的创新。 2021年4月，“中国共产党中央委员会和州议会的意见在支持高级改革和开放新领域，以建立社会主义现代化建设领先区域”，旨在研究和探索RMB外汇未来的试点计划。促进金融期货市场与股票，债券，外汇，保险和其他市场之间的合作，并共同开发满足投资者需求的金融市场产品和工具。
其次，在法律层面已经形成了足够的法律担保。中华人民共和国期货和衍生工具法第8条显然包括立法中的“汇率期货”，并将由国务院理事会期货监督和行政机构进行中央监督和管理。 《促进国际金融中心建设的上海法规》第10条规定，该市支持金融机构开发和推广各种金融产品和企业，这些产品和企业有利于健康的金融市场股票走势图鑫东财配资，并满足国家金融监督的要求。 2021年6月，全国人民代表大会常务委员会授权上海市政人民代表大会及其常设委员会制定新地区法规，并根据改革和创新实践的需求在 New地区实施，并符合《宪法》的规定和法律原则和法律原则和管理法规。这为上海提供了全面的法律保证，以进行RMB外汇期货交易的首次审判。
最后，我的国家在期货监督方面拥有丰富的经验。金融期货市场的自律管理和运营机制已经成熟，RMB现货市场具有深厚的基础，丰富的流动性和对操纵的强烈阻力。 RMB外汇期货产品的设计具有许多成功的海外经验，上海已经为产品，商业，基础设施，技术等做准备。
进行RMB外汇期货期货交易的风险是可控的
考虑到风险因素及其响应措施的各个方面，上海的RMB外汇期货交易的风险是可控制的。
首先，进行RMB外汇期货交易不会发散或指导RMB现货市场的价格趋势。外汇现货是外汇期货的定价基础。海外主要国家和地区的外汇期货价格和现货价格通常显示出很高的相关性，维持在99.8％以上。全球主要的外汇期货价格与理论价格非常合适，基本上属于无套利和合理错误的范围。外汇期货和现货价格的总体趋势是一致的，并且具有可比的波动性。外汇期货的变化现货价格都是对相关信息的反应。海外外汇现货市场的价格发现能力比外汇期货市场的价格稍强，而海上RMB现货市场则占据了价格发现地位。
其次，进行RMB外汇期货交易不会影响中央银行的汇率政策，不会扩大RMB汇率波动，并且不会影响RMB汇率的稳定性。中央银行宣布汇率监管政策后，外汇期货和现货市场价格可以有效地响应汇率政策，这与汇率政策法规的方向一致。近年来，在我国家以前的汇率政策调整之后，海上RMB外汇现货价格已经准确，迅速地响应，以汇率政策法规。在世界各地的近二十种货币危机中，在相关经济体的货币汇率急剧折旧的背景下原油期货鑫东财配资，外汇期货定价始终遵循基本现货市场，而且期货和现货价格并未系统地偏离。建立国内RMB外汇期货市场将有助于丰富中央银行的汇率法规工具箱。
最后，上海有能力预防和应对各种可能的风险，并确保RMB外汇期货市场的风险中立。为了应对可能的跨市场调节性套利风险，我们可以全面发挥外汇期货市场中相关监管部门的多年管理经验，结合了RMB外交交换市场中的宏观预订和微型行为监督，增强跨市场监管合作，并预防跨市场的跨市场范围。 In order to cope with the risk of in the price the on-site and off- by the of the and spot , can be to in to the basis, and banks and other can be to in the , macro- and micro- , and有效防止并降低期货风险和现货价格差异。为了应对外汇资金的大量流入和流出的可能风险，我们可以根据国家外汇管理的要求来管理外汇期货期限的规模，并依靠跨市场的外汇期和现场的跨市场监督合作机制，并迅速向监管机构提交交付信息。为了应对其他可能的风险，我们可以通过建立诸如位置限制，每日限制，大规模帐户报告，强迫清算和金融期货市场中的梯度利润等风险控制系统（例如位置限制，每日限制，大规模帐户报告，强迫清算和梯度利润）来加强对整体市场风险的预防和控制。
进行RMB外汇期货交易的路径选择
（i）建议使用美元作为首选产品来尝试RMB外汇期货交易
建议选择美元和RMB期货进行第一手审判新股鑫东财配资，主要是因为美元在国际贸易，定价，和解，支付，支付和储备货币中起主要作用，并且也是与我国家的跨境贸易，投资和融资等外国经济活动的最大定价和和解支付货币。美元汇率的汇率风险是我国家和上海外国经济活动所面临的主要汇率风险，而真正的企业对美元和RMB之间的安全汇率的需求最大。兑RMB的美元是我国家进行现货交易的主要货币对，而交易金额始终排名第一，对于RMB期货，美元的现货市场基础是最稳定的。海外美元违反陆上元INMB的期货，对海上RMB期货的美元等等。已广泛认可并关注世界，而市场的快速发展为上海提供了有用的经验，可以对RMB外汇期货期货进行第一手试验。
（ii）选择中国金融期货交易所作为RMB外汇期货的市场
建议选择位于上海 New 的中国金融期货交易所（以下称为“中国金融交易所”），以对-RMB期货交易进行试验。根据我国家的“期货和衍生品法”，汇率期货只能在期货交易场所列出，以实现外汇期货和现货市场的隔离，并促进功能绩效，健康运营以及外汇期货期货和现货市场的协调发展。从国际角度来看，外汇期货和标准化的外汇期几乎在期货交易场所或国家统一交易所中列出。选择在中国证券投资基金上列出外汇期货与国际惯例一致。 CICC是上海，也是我国唯一专门从事金融期货和期权交易和和解的期货交易场所。它在组织产品上市，交易和自我监管监督方面积累了丰富的经验，并进行了十年以上的汇率期货产品研发，为许多产品（例如美元兑美元汇率兑RMB期货）提供了足够的准备。
（iii）研究和制定RMB外汇期货交易的监管计划
建议根据将RMB外汇期货纳入中国证券监管委员会的集中和统一监督，起草监管计划。根据期货和衍生工具法的规定，中国证券监管委员会对国家期货市场进行集中和统一的监督，这有利于消除监管漏洞和监管套利，并符合成熟的市场惯例。外汇期货现货监管部门可以共同设计产品和交易规则，共同谈判上市时间和监管规则，共同分析市场并共同应对风险。关键是要达成共识，并组成一个联合力量，以协调货币政策，宏观审慎监督和微观行为监督。
（iv）促进RMB外汇期货交易的支持立法和系统的改善
建议根据RMB外汇期货期货交易和运营的特征采取特殊监督和管理措施，并修改“外汇管理法规”和相关的外汇管理系统，并应用对外汇交易的实际需求原则（编辑：实际需求：实际需求的原则是对真实性和交易的精力反思的反思。同时，在响应根据当前的外汇管理系统应用实际需求原则的困难和困难时，这些建议如下：首先，为交易者提供一定数量的豁免，实际需求原则不适用于金额之内，这有助于维持市场流动性并作为纠正外汇期货价格的机制。其次，实际需求的原则应用于超过豁免限制的立场。交易者可以在提交“ 实际需求交易承诺信”和初步实际需求交易材料后进入市场。在交易过程中，允许进行全额或不同的交货解决方案。期货保证金存款银行将在交货前随机检查和查看实际交易背景。随机检查的交易者必须提交完整的实际需求交易证明材料。第三，从银行间外汇市场为金融机构实施职位配额管理，并将配额包括在综合银行间外汇和交易机构的销售职位中（编辑注：综合头寸是指外汇存款帐户余额，现货外汇交易交易余额和远期外汇交易余额的总和）。实际需求的原则不适用。
（作者是上海市CPPCC常驻委员会成员，也是东中国师范大学的杰出教授）
文章原创于金源网络科技有限公司：http://haimianbeibei.com/
