上海期货交流与上海黄金交易所之间跨市场高频套利计划的分析
上海期货交流与上海黄金交易所之间跨市场高频套利计划的分析
中国证券投资公司已提出一系列政策，以限制股票指数期货。包括超过10个室内开口的异常交易被认为是“过度的盘中开口”；大幅度增加了日内交易费用。它对定量高频策略产生了巨大影响。
具有敏锐嗅觉的套利者捕捉了黄金期货和TD现场套利机会。公共数据表明，每年约30％的回报率不到5％，而低于5％的降价使编辑的钛合金眼睛蒙蔽了双眼。高频策略可以实现更高的回报。
期货和现货套利是最常见的套利交易类型，但是大多数人不知道中国黄金市场的期货和现场套利。
Citic专门为高频交易创建了跨市场期货套利系统。期货和景点都是API访问，真正实现了高频交易。只有10个座位。上海黄金期货 + TD点触发策略在1毫秒内。
黄金期货和TD现场套利系统的优势：
1个全自动访问，全自动交易。同一服务器直接接收到LAN上的市场交易信息，可以轻松求解延迟。精确到微秒，毫秒级。
2处理费是针对高频客户量身定制的。私募股权机构可以轻松地在起跑线上赢得自行运行和升级产品。
3产品孵化支持，强大的团体优势资金促进了私募股权的发展。
上海期货交流与上海黄金交易所之间的跨市场高频套利计划
期货市场的独特融合机制决定，当期货合约接近交付时，期货和现货价格变得越来越一致。因此，在期货和现场套利的过程中，随着交货日期的临近，如果期货和现货差异变为零，则可以同时解决期货和现货职位，并且购买现货和期货交流的交付过程所产生的费用可以节省。目前，可以最大化从期货和现货套利获得的利润。
由于我国家的黄金市场没有定价能力，因此它只是国际黄金贸易市场中的影子市场。由于伦敦的现货黄金和纽约期货黄金每天24小时都交易，而我国家的黄金交易时间很短，因此它将受到开幕式的国际黄金价格趋势的影响。 7月5日，在上海期货交易所开始了夜间交易会之后，此类差距的幅度和数量正在减少。两次交流之间的交易时间和主题几乎相同，并且有套利的机会。
表1：黄金期货和黄金T+D价格比较
黄金套利分析
在上海黄金交易所和上海期货交易所的黄金期货上的黄金T+D的套利中，身体分娩较少，最终套利基本上以截止职位结束。费用主要包括交易费用，推广费和资本占用成本。交易费：以目前的黄金价格为260元/克计算，上海期货交易所的黄金期货交易费为30元/批次，上海黄金交易所的金T+D的处理费为210元/批次。总成本为RMB 240。
延迟费：上海期货交换黄金期货没有延期费，并且上海期货交易所交换黄金T+d的延期费。当未进行交货时，延期费是或有费用的费用，这并不意味着每日费用，也可能是收入。在考虑套利成本时，我们采取一个不利于自己的方面，即每天支付延期费用。当前的扩展费为2 %%。根据当前260元/克的黄金价格，30天的延期费为1,567元/批次，60天的延期费为3,127元/批次，而90天的延期费为4,687 yuan/ lot。
基金职业成本：上海期货期货期货的当前保证金比率为13％，但有一个强迫清算系统，因此我们将资本占领增加到30％。 Gold T+D也有杠杆作用外汇鑫东财配资道琼指数鑫东财配资，利润率约为15％，我们还将资本占领增加到30％。两次交易所的总资金占合同主题价值的60％。根据目前260元/克的黄金价格，年利率为8％。 30天的资本占用总成本为1,025元/批次，60天的资本占用总成本为2,051元/批次，90天的资本占用总成本为3,076元/批次。
总成本：2831元/批次30天，5418元/批次60天，8003元/批次为90天。也就是说，当期货合约距交货相距30天，而黄金期货合约和T+D之间的价格差异高于2.83元/克，则有绝对的套利机会；当期货合约距离交货时间仍然60天，而黄金期货合约和T+D之间的价格差异高于5.4 ram/gram，则有绝对的套利机会；当期货合约距离交货仍然90天，而黄金期货合约和T+D之间的价格差异高于8.0 ram/gram，则有绝对的套利机会。
但实际上，不必每天支付递延费用，总的递延费用通常为零。因此，在30天内，价格差异超过1.265元/克；在60天内，价格差超过2.29元/克；在90天内，价格差异超过3.316元/克，并且都有套利机会。 （风险取决于递延费的方向）
表2：金套费费时间表
从实际运营中，黄金期货和T+D的主要合同之间的价格差异保留在（-3，12）元/克范围内，并且大部分时间在（0，6）yuan/gram范围内。因此，当价格差异超过6元/克时，随着期货到期日的临近，价格差异接近0，并且有套利机会，并且套利风险很小。
图1：上海期货黄金期货 - 桑吉金黄金T+D价格差
4.2银套分析
在上海黄金交易所和上海期货交易所的银牌期货套利上的银色T+D中，实际的实际交付也很小，也就是说，套利主要是关闭职位的终结，成本主要包括交易费用，延期费用和资本职业。交易费：基于当前4,000元/公斤的银价，上海期货交易所的银牌期货交易费为12元/批次，银T+D的交易费为48元/批次。总成本为每批60元。
延迟费：上海期货交易所的银牌期货没有延期费。 的银T+D有延期费用。当未进行交货时，延期费是或有费用，但这并不意味着每日费用，也可能是收入。在考虑套利成本时，我们采取一个不利于自己的方面，即每天支付延期费用。当前的扩展费为2％。根据当前4,000元/公斤的银价，30天的延期费为360元/批次，60天的延期费为720元/批次，而90天的延期费为1,080 yuan/ lot。
基金占领成本：上海期货交易所的当前保证金比率为15％螺纹钢期货鑫东财配资，但有一个强迫清算系统，因此我们将资本占领增加到30％。上海黄金交易所的银T+D也有杠杆作用打新股鑫东财配资，利润率约为15％，我们也将资本占领增加到30％。两个交易所的总资金占合同价值的60％。根据目前4,000元/公斤的银价，年利率为8％。 30天的资本占用总成本为236元/批次，60天的资本占用成本为473元/批次，90天的资本占用成本为710元/批次。
总费用：656元/批次30天，1253元/批次60天，1850元/批次为90天。
如果期货合约距离交货30天，则如果白银期货合约与T+D之间的价格差异超过44元/公斤，则有绝对的套利机会；如果期货合约距离交货仍有60天，则如果白银期货合约和T+D之间的价格差异超过84元/公斤，则有绝对的套利机会；如果期货合约距交货时间仍然90天，则如果银色期货合约和T+D之间的价格差异超过123元/公斤，则有绝对的套利机会。
但实际上，不必每天支付递延费用，总的递延费用为0。因此，在30天内，价格差异超过20元/公斤；在60天内，价格差超过35元/公斤；在90天内，价格差异超过51元/公斤，并且都有套利机会。 （风险取决于递延费的方向）
表3：银套费费用表
从实际运营中，银色期货和T+D的主要合同之间的价格差异保持在（-80、160）元/克范围内，并且大部分时间在（0，120）yuan/gram的范围内。因此，当价格差异超过120元/公斤时，随着期货到期日期的临近，价格差异接近0，并且有套利机会，尤其是当价格差异接近160元/公斤的价格时黄金期货鑫东财配资，套利风险很小。
图2：银牌期货期货 - 桑吉金黄金交换银T+D价格差
5。要注意的事情
套利吸引了许多投资者的低风险利润模型。为了使套利者能够在最大程度上避免可能的风险并增加利润机会， 投资者需要严格控制实际期货套利行动中的风险。需要掌握以下基本点。
1。套利必须同时坚持进入和退出
进行套利时，您必须遵守同时入境和退出的原则，即，在开设职位时，您必须同时买卖，并且在关闭职位时，您也必须买卖。
2.基金管理尤其重要
由于黄金期货和AU（T+D）在不同的帐户中运行，因此需要严格控制每个帐户。在期货和现货套利中，当期货价格的波动方向与该职位相反时，可能导致期货利润率不足。如果无法及时添加，它将被迫关闭该职位，从而导致套利交易失败。因此，在黄金期货和现场套利面临的风险中，如何确保足够的利润是防止套利立场被迫关闭的风险是主要风险之一。在这方面，基金管理可以有效防止强迫风险的出现。
3。注意选择期货合约的选择
一般而言，每个黄金期货合约只有一份合同，而具有最大交易和头寸的合同是最大的。最大的交易和头寸的合同相对较小。与最大交易和头寸的合同通常在6月和12月的两项合同之间旋转。它们被称为市场上的主要合同，而其余合同的流动性不足，这可能很难建立或关闭职位。因此，在套利交易中，有必要注意期货合约的流动性问题，并选择主要合同作为套利对象，以避免在套利过程中无法及时建立和关闭位置的问题。
4。位置不应过长
套利机会通常是短暂的，也就是说，异常价格的差价将在短期内得到纠正，并恢复到正常的价格价差范围。从表现出来以来，由于列出了国内黄金期货，黄金套利头寸不应超过30个交易日。一方面，异常的价格差异将在30个工作日内恢复正常，套利结束时间基本上将在30个交易日内发生，这可以获得稳定的回报；另一方面，缩短位置时间也可以实现减少资本占领并确保资金流动性的目的。
5。注意两次交流规则的变化。诸如交易和交付之类的细节的变化可能会导致传播规则的永久变化。
附录：
1。上海期货交换黄金期货的存储和运输成本：
入口费：2元/公斤；
送货费：2元/公斤；
存储货运费：0.04元/克；
运费：0.07元/克；
储存费：1.8元/公斤•天。
2。上海期货交易所的银牌期货仓储费：
3。上海黄金交换交付费：
黄金橡胶，金条和铂金币的储存费率为：剩余的1.8元/公斤的库存；购买和清单为0.6元/公斤·日；物理交付日期为1.8元/公斤。银锭的存储速率为：0.011 yuan/kg·天。
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