鸡蛋期货：又一轮市场逐月崩盘？

市场资讯2024.04.1017:13

期货K线图

交易方法专业版

最近价格一直在上涨，我看了看，发现鸡蛋的价格跌得比较惨。简单看了一下鸡蛋的基本面，看起来下跌也是理所当然的，可惜我已经很久没有关注鸡蛋了。 ，并没有做太多，所以我错过了这个下跌趋势。

上次做鸡蛋是在2020年，当时鸡蛋期货的仓位很大，很火爆，行情波动很大。正好是暴利之后的熊市。今年，似乎又回到了上次做鸡蛋的感觉。

1、高库存+高溢价

高库存+高溢价→高位卖空。这种简单的交易逻辑在鸡蛋品种上得到了充分的体现。鸡蛋库存主要指蛋鸡库存。从下图可以看出，近24年每个月蛋鸡存栏量远高于近三年同期。

蛋鸡存栏数

因此，鸡蛋从01合约到现在的04合约，所有合约退市的最终价格基本都是以该合约的最低价退市。随后的05、06合约尚未退市，价格也已创出新低位置。

每月鸡蛋需求量相对稳定。如果供应端的蛋鸡数量突然上涨这么多，肯定是有过剩的。另外橡胶期货鑫东财配资，当该品种进入交割月时，卖家主动发起撮合。基本上，当进入交割月份时，卖家就开始向下撮合。上半年也是比较淡季，所以各合约基本都是以最低价退市。

之所以今年产蛋鸡数量远高于去年同期，主要是因为近三年养鸡利润比较客观。从去年4月份开始，月产蛋鸡数量远高于去年同期。根据蛋鸡生长周期，4、5个月后蛋鸡存栏量将远高于同期，鸡蛋价格压力将逐渐显现。

每月鸡肉销量

因此，上半年库存高企，需求疲软，现货价格基本弱势。如果市场仍然给予溢价，资金将在一张又一张合约中被清空。因此，01合约至06合约的最终终点基本相似。 。

2. 似曾相识

今年的鸡蛋期货市场其实和2020年的市场非常相似。今年现货鑫东财配资，过去三年的利润导致农民增加了牲畜补栏数量。导致蛋鸡库存远高于同期，出现过剩； 2020年过去，正是由于非洲猪瘟引发的生猪、鸡蛋价格大幅上涨带来的高额利润，才开始出现大量补牛的情况。补库后，产能再次过剩。

2019年高利润下大量补充

从上图鸡肉销量可以看出，2019年商品鸡销量远高于前两三年的平均水平。这表明2020年蛋鸡存栏较去年同期将出现大规模过剩。 2020年上半年，鸡蛋市场持续暴跌。从01合约到06合约，各合约几乎跌至最低价并被退市。

2023年高利润下大量补充

同样的补库存情况也会出现在2023年，也是因为这两年利润高，养殖户开始大量补库存。这导致2024年产蛋鸡数量明显高于去年同期。今年，01-04合约被一一撕毁，几乎全部以最低价退市。

因此，从中期蛋鸡存栏量来看，今年上半年鸡蛋合约大概率不会好转，基本以下跌告终。按照以往的规则，这么高的利润就会导致高补货。由此产生的降幅一般会低于每斤鸡蛋饲料的成本。

每磅鸡蛋的饲料成本

目前每斤鸡蛋饲料成本2.96元，盘面05合约3.2元，盘面06合约3.08元左右。从理论上讲，熊市周期应该会造成鸡蛋的现金流损失，即现货价格低于每斤鸡蛋饲料成本，而期货价格最终下跌是走向现货修复。

鸡蛋确实逃脱不了三年轮回的命运。高利润不可能长期维持。更何况蛋鸡养殖门槛低、周期短。利润一上升，农民就开始推迟销售。 1 每月延迟购买8000件，两个月延迟购买1.6亿件，三个月延迟购买2.4亿件。三个月的高利润，产能可增加2.4亿件。当然，这有点夸张了。

因此，这种高利润不仅会导致牲畜补库数量增加，还会导致延迟收购增加，从而使产能一下子增加很多，那么鸡蛋价格就很容易跳涨。因此，在经历了2020年的市场之后，2024年我们可能还要再次经历类似的市场。

3、需求变量

当然，以上是从供给侧的角度来看鸡蛋问题。供给侧决定中期鸡蛋价格，但短期需求侧决定鸡蛋价格变化，即短期看需求，中期看供给。下半年鸡蛋价格可能面临季节性旺季反弹。

即使在2020年上半年的大熊市中，下半年的传统旺季，市场也出现了反弹。反弹之后继续下跌，但是那次反弹的幅度不小。因此，这是季节性趋势，与基本面无关。

鸡蛋08合约价格季节性

以鸡蛋08合约为例，交割月从最低的3426上涨至4239，涨幅达800点。因此，即使蛋鸡库存高于同期，但仍处于传统季节性需求旺季。此时现货价格仍会上涨，市场也会转向交易需求面。

当然，这里还存在一些问题。 08合约往往对应全年现货价格的高点。如果你做的是09合约，可能是阴阳合约。它会先上升，然后回落。如下图所示。

09先涨后跌合约

因此，在季节性旺季交易时，需要关注几个核心问题：第一，如何判断价格上涨的拐点？其次，您如何判断上涨空间？

因为如果你不知道拐点在哪里，那么你可能就得提前抄底来承担浮亏。你不知道自己能不能承受。或者，当拐点来临时，你把它当作反弹，不上车。 ，最终错过了车站。

所以，你要思考如何判断拐点，可以根据时间+盘面信号，也可以根据你观察到的一个指标+盘面信号。

从时间上看，需要关注端午节前一周。从指标上看，扑杀鸡龄在480岁以下时需要关注。

另外，你还需要思考市场上涨的空间有多大，用什么方法来判断，这样才能在获利了结后及时退出，而不是坐过山车再次回落，尤其是在做09合同的时候。

最简单的判断方法就是用当时现货价格的最低点+1-1.5元得到旺季8月份的现货价格。当08合约达到这个价位时，08合约基本已经见顶，已经没有上涨空间了。 ，如果你做的是09合约，那么09合约相对08合约的贴水峰值在200点左右。后期市场可能会转向节后需求骤降的逻辑。再加上同比库存居高不下，简直是供需双杀。

所以，这也是交易季节性的问题，一些细节还是需要把握的。最根本的是拐点的判断和潜力空间的判断。

4.原理问题

当然，说到鸡蛋，我有一个原则性的问题，就是价格在4500以上的时候不要做多，在价格3000以下的时候不要做空。不管基本面如何，到了绝对价格的时候，就只看绝对价格，不看别的。看。

原则上，如果价格在4000以上，你就不愿意做多。如果你必须走长，你就不愿意走长。如果价格低于3500股市行情鑫东财配资，你就不愿意做空。如果必须做空的话，3000-3500之间你是不愿意做空的。愿意去重仓。鸡蛋的正常波动范围是3500-4000，这个范围是好的。

这并不意味着如果你做多，你就不会关心价格，也不会看涨。这也意味着，如果你做空，你就不会在乎价格，你就不会做空。之所以这样的原则，是出于安全性和盈亏比的考虑。

突然想起王国真的一首诗：机会要自己争取，命运自己把握，生活是自己的画板鑫东财配资，何必靠别人来上色呢？

简单修改一下，我觉得更适合期货交易：机会是市场给的，市场走势是你自己掌控的，交易是你自己的事螺纹钢期货鑫东财配资，为什么要靠别人喊单呢？

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