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摘要：搜狐今日发布未经审计的第二季度财务报告。 搜狗及游戏业务大幅增长，成为搜狐营收的重要支撑。 但这两项业务真的能帮助搜狗走向“舞台中央”吗？

文：全天候科技 张超

7月31日，搜狐发布截至2017年6月30日的第二季度未经审计财务报告。

财报显示，搜狐第二季度营收4.61亿美元，同比增长10%，超出分析师预期的4.32亿美元； 其中，品牌广告收入8600万美元，同比下降24%； 搜狗营收为2.11亿美元。 ，同比增长20%； 网络游戏收入1.22亿美元，同比增长23%。 搜狐预计第三季度营收为4.80-5.1亿美元，而分析师预期为4.65亿美元。

作为本次财报中收入增长最为亮眼的两个板块，搜狗和畅游再次成为市场关注的焦点。 搜狐董事长兼首席执行官张朝阳特别提到了畅游。 他表示，“第二季度最大的亮点是我们新推出的经典版《天龙八部》手游，从5月中旬上线到第二季度末，它一直是中国最受欢迎的手游之一。作为最受欢迎的手机游戏，搜狗的财务业绩超出预期，移动搜索流量保持强劲增长。”

2016年，张朝阳为搜狐设定了一个“小目标”——三年内重回商业舞台中央。 2017年是搜狐转型的元年，如今已经过去一大半了。 从目前的发展势头来看，搜狗和畅游的两项业务是否足以支撑张朝阳实现这一夙愿呢？

搜狗营收稳定拟IPO

搜狐发布第二季度财报后宣布，搜狗计划向SEC提交赴美IPO文件。 但目前尚未最终确定IPO的具体发行数量和募集资金金额。 搜狗IPO将在市场条件允许时启动。

搜狗一直是搜狐的业务增长点。

据搜狐财报显示，搜狗2016年营收44亿元，同比增长19%； 2017年一季度营收11.2亿元，环比增长16%； 从财报数据来看，搜狗第二季度营收占搜狐整体三分之一以上网站推广公司，占比45.7%。

国内最大市场研究公司CTR发布的《互联网搜索市场竞争格局盘点（2017年第二季度）》报告显示，2017年第二季度终端和移动端总覆盖率中，搜狗搜索占比33.5%和33.4%。 覆盖总人数比例继续位居行业第二。 同时，在流量份额方面，搜狗搜索跨全终端和移动端也位列市场第二。

报告指出，目前我国搜索引擎使用率超过80%，移动搜索引擎用户规模高速增长，带动搜索行业稳步上升。 在此市场趋势下，技术创新和田间精耕细作成为主要发展动力。 搜狗搜索之所以位列行业第二，与其对人工智能技术的深耕、在产品中的落地以及在特定场景下为用户提供实用的服务密不可分。

不过，搜狐不再是搜狗第一大股东。

去年9月，根据搜狐向美国SEC（证券交易委员会）提交的文件，截至2016年6月，腾讯成为搜狗最大单一股东。

公开工商信息显示，搜狗最近一次股权变动发生在2013年12月，腾讯和北京世纪高新投资有限公司各持有搜狗45%的股权。 王小川的股权从原来的50%下降到现在的10%。 %。 北京世纪高科投资有限公司的股东为搜狐CEO张朝阳和李伟，其中张朝阳出资3040万元，占总股本的80%。 王小川是搜狗公司首席执行官、搜狐公司前高级副总裁。 虽然腾讯是单一第一大股东，但搜狗的最大投票权仍然掌握在搜狐手中。

畅游仍面临挑战

除搜狗外，网络游戏业务也是搜狐收入增长的主要部分。

据搜狐最新财报显示，畅游今年第二季度营收1.22亿美元网站推广，同比增长23%。

早在今年6月5日，搜狐就更新了第二季度财务指引。 由于旗下畅游最新手游版本《龙八部》的用户口碑和下载数据远超预期，搜狐第二季度总营收指引上调3000万美元，带动搜狐股价近期上涨。

“中国的互联网几乎是从搜狐开始的。下半年开始，搜狐将重返舞台中央，实现我们的理想。” 2016年底的搜狐世界大会上，张朝阳的演讲至今让人记忆犹新。 他给搜狐设定了一个新的目标：三年后重回舞台中央。

张朝阳的信心主要来自于数据。 5月18日，搜狐旗下畅游研发的手游《龙八部》全渠道上线当日就冲上APP Store免费排行榜第一。 其受欢迎程度远远超出了预期。 接下来的一个月里，大量玩家涌入网站，对这款手游给予了极大的关注。

国内某知名移动大数据公司数据显示，手游《龙八部》DAU位居角色扮演游戏第二位，日均活跃用户数超百万，仅次于网易的《梦幻西游》旅行”。

时隔多年，畅游终于再次迈出大步，但仍面临内忧外患。

一方面是来自腾讯、网易两大游戏巨头的挤压。 公开数据显示，2012年至2016年，整个国内游戏行业的收入增长了175%。 游戏行业前两名的腾讯和网易增速均高于行业平均水平，而畅游则出现负增长，收入损失15.8%。

不仅如此，市场上还有一批公司正在慢慢逼近畅游的营收，甚至超越漫游营收，比如完美世界、37互娱等。 这两家公司2016年的游戏收入分别为47.04亿元和46.2亿元。 元。

同时，畅游的收入主要依靠客户端游戏。 2016年第四季度数据显示，畅游手游收入占比20%，更多依赖端游《龙八部》收入。 这是一个更危险的信号。

另一方面，畅游资金紧张，发展变得更加困难。

搜狐公布的财报数据显示，畅游2014年产品研发支出为1.941亿美元，2015年为1.71亿美元，2016年为1.22亿美元，研发费用呈现逐渐下降的趋势。 2017年第一季度，研发费用较2016年同期下降10%。

根据搜狐集团2016年10月向美国证券交易委员会提交的8K文件，其间接全资子公司“北京搜狐新媒体信息技术有限公司” 与畅游间接全资子公司“北京畅游天下网络技术有限公司”签署贷款协议：搜狐新媒体将不定期向畅游天下借款人民币10亿元（约合1.484亿美元），每年利率为6%。

这意味着畅游的研发资金甚至营收都被用来“输血”搜狐的其他项目。 此举将大大增加搜狐游戏业务的经营压力。

搜狐距离舞台中心有多远？

随着搜狐游戏业务出现复苏迹象，不少人认为搜狐已经进入重回舞台中央的轨道。 甚至有人认为，这在某种意义上应验了张朝阳“重回互联网中心”的预言。

不过，仍有不少业内人士对搜狐仍持观望态度。 TMT观察家魏无悔认为，搜狐已经错过了国内互联网发展的黄金时期。 即使有畅游的支持，搜狐要重回中心也并非易事。

而且，互联网巨头早已与搜狐保持距离。 抛开BAT不谈，与同期发展起来的网易、新浪等门户网站相比，搜狐与搜狐的差距还是比较明显的。

根据三大门户2016年财报，网易去年净利润16.71亿美元，新浪净利润2.251亿美元，搜狐亏损2.26亿美元。 从市值来看，网易市值已逼近400亿美元，新浪达到48.5亿美元，搜狐只有15.69亿美元。

但不可否认，搜狐近年来在转型方面发力，重点发展游戏、娱乐、媒体、搜索四大领域。 目前，其业绩也逐渐得到改善。 不过，搜狐能否重返商业中心以及时间表仍是未知数。

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