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YILI分享2019年8月28日11:43报价数据：

Yili股票29.180.531.85028.6528.629.2528 ... 57

与YILI股票有关的以下新闻信息：

郭金证券研究所

郭金·陈新闻

？深度服务深度：信息安全职业领导者，三个主要部门安全（奉献基本利润）+云会计（未来三年的复合增加60％）+根结构3主要部分。公司中心竞赛的优势在于文明+发展+方法。验证资本的逻辑附加到三个点的重要性：产品（产品矩阵扩展是否可以消除）+添加（收入是否可以遵守30％）+支出（将重要性附加到投资的灵活性方面的影响，处理和销售公司净利润的成本）。据估计，从19-11回报的净利润为6.8/8800万元，而每股收益为1.68/2.19/2.44元。选择了公司对公司的估值。在2020年，该公司的全部合理政策价值为567亿元人民币，政策价格为140.69元。

？ SF控股深度：短期成本控制+推出的新产品的新经济部分，驱动零件的恢复量以及盈余可以上升。业务流解决-E-商务渠道的重建将成为成为公司平稳转型和摘要物流服务提供商的重要关键。从更长的角度来看，下一轮技能周期以及巨大的硬件购买和基本设施资金在技能发展趋势中的需求，因此B -End 交付将逐渐构成SFC的商品的重要增长长期支持公司的长期支持公司。需求增加引擎。在2020年提高了公司每股收益的10％，并猜测19-21的EPS分离为1.23元/1.51元/1.82元（最初的19年和20年的EPS猜测是1.26元/1.37 yuan）。采用阶梯通用法（Stop），以合理的市场价值为2030亿元人民币，重视公司的不同事务，并维持买入评级。政策价格为47元，对应于2020年的PE31X。

？乳制品专业专业单一主题：Telun SU促销已经成功。据估计，在纯牛奶的帮助下，预计 Q2的全部收入的增长率将超过YILI。我们计算出，该声明的促销是“对利润和大收入弹性的微小影响”，这导致2019年的总毛利率下降了0.04〜0.50pct股票走势图鑫东财配资，中性估计减少了0.27pct，这是0.27pct的下降，这一点降低了。总体销售率提高了0.34〜0.97 pct，中性估计增加了0.66pct，对整个收入的提取影响更大（0.2〜1.3pct，以及对收入为0.8PCT的中性估计）。尽管的增长率上升，但总体收入的增长率估计暂时等于YILI。两个强大收入之间的距离仍未减少，伊利仍然坚持其优异的收入并具有优势。建议注意和Yili。

桑约安饮料收入促进的净利润促进了2亿？运营现金流量下降了60％的组织清算疏散

长江企业每日记者？明香

上市一年半后，山尤恩饮料（.SH）尚未与外界断开连接。

众所周知，轰炸“操作大脑和多种核桃”的口号。除了主要从事核桃牛奶的扬牛饮料运营仍然不足。

在今年上半年，扬尤恩饮料以营业收入和净利润而告终。相比之下，公司的促销实施费将不会增加。在今年上半年，宣传和实施费计算在2.13亿元人民币中。 42.92％ - 年。

相比之下，该公司积极促进“大单曲”策略。尽管开销的开发费用增加了，但较重的营销的缺点仍然很出色。在今年上半年，其发展费用为1,2506万元人民币，仅占促进实施费的4.13％。

在今年上半年，横向饮料运营的净现金流量为3.85亿元人民币，从上一年同期的9.82亿元人民币降低了5.97亿元人民币，下降了60.83％。自2016年以来，该公司的营业现金流量一直在下降。

高度重视的是，利润可能会退出，也可能对桑约亚饮料的开发感到乐观。在上市之前，有11个资金，稳定，信任和其他组织提高了。在今年上半年，他们被限制的股票免除了销售。这些组织都撤退了。

值得一提的是，近年来，随着植物蛋白饮料进入快速发展时期，众所周知的品牌（例如 Lulu，Yili，）已连续进入。尽管第一步是迈出第一步，但横向饮料的核心竞赛并不强大，它将面临更激烈的购物中心比赛。

扣除非NET利润半年削减超过1亿

营业收入和净利润均下降，桑尤恩饮料的运营性能在上市后首次下降。

半年度报告显示，从今年1月到6月，延尤恩饮料的营业收入为34.56亿元人民币股票配资推荐鑫东财平台，同期的同期为41.163亿元人民币，一年一年的降低了7.07亿元。 ，降低了16.98％。相应的净利润（指可归因于上市公司的股东的净利润）为12.68亿元人民币，去年同期为13.3亿元人民币，一年一年降低了3.04％。上半年的10.26亿元人民币，11.28亿元人民币均减少了1.02亿元 - 年龄降低，下降了9.10％。

与上一年的同期相比，在上一年的同一时期，增加了13.55％，30.78％和38.48％的运营收入，净利润和扣除。与比较相比，今年上半年，上述三个成就不仅在下降，而且也大大减少。

根据地区的观点，该国上半年的销售收入均显示出两倍数量的下降。在此期间，西北地区和东北地区超过30％，西南地区的最小下降达到11.70％。

关于上半年营业收入的下降，横向饮料的解释表明，客户的消费需求正在变得越来越个性化和越来越多样化。此外，该公司在各个层面上对库存的自动调整已导致公司收入下降。

实际上，桑尤恩饮料的营业收入反复动摇。

饮料成立于1997年。早在2010年，该公司计划登录到一个共享购物中心。在四次IPO之后，它在上一年的2月12日在上海证券交易所的主董事会上列出。

根据先前发表的运营结果数据，2009年，横向饮料营业收入仅为5.25亿元。到2013年，它将增加到2014年和2015年的74.31亿元，82.2亿元人民币和91.17亿元人民币。但是，现在，2015年是公司营业收入的顶峰。从2016年到2018年，其营业收入为89亿元，77.41亿元人民币和814.4亿元人民币。两年的下降虽然在上一年上升，但仍低于2016年，而且距离并不小。

与净利润和非NET利润的扣除相对应，近年来也动摇了。 2015年，延尤恩饮料的非NET利润的净利润和扣除量为26.2亿元人民币和23.54亿元人民币。在2016年，它略有添加。 2017年，展示了滑坡。 ，20.80％。去年，这两个人急剧上升，但他们的扣除额几乎与2016年相同。

杨氏河业务日报的一名记者发现，去年，桑尤恩饮料的净利润和扣除非NET利润的净利润得到了极大的增加，这也与其财务费用和收入收入有关。该公司的IPO筹款金额高达42.36亿元人民币，大量资金的利息收入为1.07亿元人民币。此外，上一年的资本捐款为3.5亿元。

促销实施费是开发开销的24倍

对高度批评的营销和灯光开发的批评，在上市后，扬尤恩的饮料尚未从根本上进行处理。

杨约亚饮料产品的结构始终是相对单一的。 “大型单产品”策略。如果不能将其用于极端，竞争激烈，并且危险在任何时候。

2018年的年度报告和今年的半年度报告显示，在延尤恩饮料的主要业务收入的构成中，核桃牛奶的销售收入贡献了98％。

当然，自今年以来，杨山饮料也加强了开发，并且已经推出了一些新产品，但它们仍然是“大产品”。

对行业内部人士的分析说，桑尤恩饮料的最大问题是消费者集体，场景和销售渠道中的单一问题。多年来，该公司一直专注于礼品购物中心。今年，它已经从整个礼物购物中心到大众付出了努力，但仍处于布局。将来，该公司有望依靠新产品来打破游戏，但是在短期内，它仍然可能受到品牌形象惯性和单产品结构的压力。

高度重视的是，仍然缺乏桑尤恩饮料的开发费用。在今年上半年，该公司的开发成本为1.2506亿元人民币，年龄为62.71％。但这与促进实施费有很大不同。

在今年上半年，该公司的销售成本为5.32亿元，从上一年同期的4.78亿元增加了5400万元人民币，增长了11.30％。同时，广告费为2.15亿元人民币，购物中心的实施是8800万元人民币，上一年的同期为1.32亿元和8000万元人民币。晋升和实施费为3.03亿元人民币是当前费用的24.24倍。

桑尤恩饮料的促销和实施费用并不低。从2014年到2016年，2017年和2018年的4.87亿元，5.04亿元和6.41亿元人民币的出发率为5.06亿元，4.46亿元（2017年和2018年数据不包括促销费用）。 25840亿元人民币。

该信息表明，该公司连续雇用了陈的明星，例如Chen Luyu，Wang Yuan和其他明星，并且还名为CCTV的“最强大脑”，“不应该苔藓”，Hunan TV“学习”和其他拼图节目。当进入广告时，“经常大脑和六个核桃”的口号针对学生，脑工作人员等。经常使用脑部集体。

现在，近年来，促进实施费的收紧已经有所收紧，但是相应的公司的营业收入变得薄弱。

值得一提的是，尽管杨山饮料一再粉碎了货币营销，但质疑始终存在很多年。例如，“六个核桃”中有几个核桃，为什么比饮料更昂贵的核桃和包装，以及材料是否命名。

组织股东退出灰尘，不要染

毕竟，桑尤恩饮料呢？在对禁令的限制之后，组织股东现在已经清除了自己的立场，并且在一定程度上，购物中心并不乐观。

近年来，杨山饮料一直尽力增强购物中心的竞争。

现在，在原始的总部单基地的基础上， 推出了其两个自己的生产基地的国家布局：，，Anhui和，和Henan 和 。该公司现在已成为我国核桃牛奶饮料的最大生产和销售。

该公司表明，该公司的生产基础能够降低全国产品物流的成本，并改善产品供应的时间和稳定性，并更好地满足购物中心的需求。

杨山饮料的主要产品是一种植物蛋白饮料核桃牛奶，标有“ ”商标和“六个核桃”商标。详细的类型是桑尤恩（）精品店的六种核桃奶奶和六个核桃核桃。六种牛奶和杨山牛奶的核桃奶。除核桃奶外，它还含有植物蛋白饮料核桃露和核桃杏仁露水。

值得关注的是，核桃奶并不是桑尤恩饮料所独有的。作为一种植物蛋白饮料，近年来，一些饮料公司和相关专业公司现已进入，试图分享这种蛋糕。

材料的暴露表明，除了主要饮料的成奇·卢卢（ Lulu）外，诸如Yili和之类的著名乳制品公司还进入了核桃牛奶占领。

在与Yili，和其他品牌公司的竞争中，无论是一种方式还是品牌，除了饮料的第一个优势之外，竞争较弱，未来的压力也不小。

从股东的角度来看，桑尤恩饮料已经被组织股东扔掉。在上市的开头期货行情鑫东财配资，南部基金，通讯银行施罗德，中国 - 欧洲基金，惠巴基金会，基金，基金，汇丰银行 Fund，大城市基金，大城市基金和私人股权，私募股权，公司年金，保险，保险资本，信托和其他组织股东被列为其活动股东名单中，有11个计算。这些组织者已进入IPO前。

今年的第一季度报告显示，在十大活动股东中，所有自然股东和上述组织者都消失了。

今年2月12日，上述组织者持有的股票取消了禁令，这意味着在下一个半月中，这些组织者股东已经完成了撤离清仓的疏散以及疏散的清洁度和完整令人惊讶。

在二级购物中心，桑尤恩饮料的趋势不强。昨天，该公司的股价直接达到了每日限额。在此期间，该组织出售了1.39亿元人民币。

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