3月26日上午9点，我国原油期货在上海国际能源交易中心（以下简称能源交易中心）正式挂牌上市，迈出了成为区域原油贸易基准价格漫漫征程的第一步。

瞄准亚洲

原油期货被誉为大宗商品之王。它们是基于远期原油价格的期货产品。参与者包括国际石油公司、金融机构、散户投资者以及航空公司和航运公司等石油相关公司。

南华期货高级原油分析师袁明表示，中国原油期货为个人和机构投资者提供了本土化的国际品种投资渠道。这对于有价格风险管理需求的公司也有利，例如在国际市场购买原油的炼油厂。工厂。

在我国原油期货上市之前，全球已有12家交易所推出原油期货。美国西德克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油期货是两个最重要的品种。

与WTI和布伦特原油相比，中国原油期货旨在反映中国及亚太地区的原油供需关系。在此基础上，成为区域性原油交易基准价是我国原油期货规划之初就设定的目标。

在全球原油交易体系中，北美主要参考WTI原油期货作为基准价格，而欧洲则更青睐布伦特原油。买卖双方在确定具体合约时，会根据布伦特或WTI价格以及交易油品差异、地理位置等因素进行调整。

在亚洲原油市场，并没有市场普遍认可的基准价格。目前亚洲的原油交易价格主要参考中东各产油国的官方报价，以及普氏能源资讯或阿格斯等评估机构的报价。

上海国际能源交易中心副总经理陆峰表示，中国原油期货正试图在亚洲建立基准价格市场，以便利亚洲原油买家参与全球原油贸易定价。

“新加坡和日本推出原油期货已经很多年了，到目前为止，他们还没有形成亚太地区的定价机制，这个负担就落在了中国的原油期货身上。”中国石油流通协会副秘书长尹强说。

“中国巨大的原油消费需求为原油期货的成功增添了重要砝码。”尹强表示。

2017年，中国累计进口原油4.2亿吨，成为全球第一大石油进口国。新加坡和日本的原油需求和增速不如中国，这是当地原油期货市场发展的主要瓶颈。

我国原油期货以中质含硫原油作为交易品种，该原油产量约占全球的44%。中国及周边国家主要进口此类原油。

广发期货首席原油分析师姚曦表示，选择中质含硫原油可以避免与欧美原油期货品种直接竞争，有利于吸引国际交易者改变以往的交易习惯，参与中国原油期货市场。 WTI和布伦特的交易品种为轻质低硫原油道琼指数鑫东财配资，其密度和硫含量均低于中硫原油。

错过了窗口

2010年4月，在北京象山的一间会议室，上海期货交易所（以下简称上海期货交易所）和国有石油公司的十几名代表召开小型会议股票鑫东财配资，讨论建立原油期货项目。我国面向国际市场的原油期货正式萌芽。早在2001年，上海期货交易所就开始了原油期货的研究工作。

作为第一个向国际投资者推出的期货产品，我国原油期货需要在政策层面取得突破，比如寻求财政部、国家税务总局、海关等多个部委的合作。仅靠中国证监会不可能完全占据主导地位。这是其他期货产品在准备上市时没有遇到的问题。

中国证券监督管理委员会是上海期货交易所的主管机构。能源交易中心隶属于上海期货交易所，成立于2013年，负责我国原油期货上市的筹备工作。

2012年至2018年，各部委相继出台原油期货支持政策，包括允许合格境外投资者参与境内特定品种期货交易。原油期货是第一个获批的“特定品种”。

除了政策之外，找到合适的时机也很重要。 2015年，原油期货迎来上市时间窗口。

“如果2015年没有股市崩盘，原油期货早就上市了，”一位熟悉中国原油期货的国有石油公司人士表示。金融市场的波动改变了监管层的思路，维稳成为此后的主旋律，原油期货上市也因此被搁置。

2017年，中国原油期货上市的呼声再起。今年2月，证监会宣布中国原油期货将于3月在能源交易中心上线。

根据能源交易中心规定，原油期货每交易单位为1000桶，以人民币计价结算打新股鑫东财配资，每日涨跌幅限制为4%。目前，能源交易中心已批准149家期货公司和7家非期货公司成为会员参与原油期货交易。

坚实的开始

市场对中国原油期货的热情很高，但监管机构保持相对谨慎的态度。

上海国际能源交易中心副总经理陆峰表示，原油期货市场从无到有，发展到相当规模，需要很长时间，现货市场也需要逐步熟悉过程。 。 “中国原油期货的发展程度与现货市场的发展有很大关系。”他补充道。

上述国有石油公司负责人告诉界面新闻，他们对原油期货的前景充满信心，但对市场从培育到繁荣所需的时间感到担忧。

“从规则设计的角度来看，上市初期的指导原则主要是收紧流动性、稳定市场。”该人士提到，我国原油期货规则制定之初，有意将每手交易单位定为100桶，目的是鼓励散户投资者参与，增加市场流动性。但为了安全起见，后来增加到了1000桶。这与WTI、布伦特等国际产品一致，自然提高了交易门槛。

“虽然合约变大了，但也未必不适合个人投资者进入。”南华期货高级原油分析师袁明分析称，由于涉及原油行业广泛，我国原油期货上市后应该能够保持良好的流动性。

我国原油期货交易时间分为9:00-11:30、13:30-15:00，即当晚21:00至次日凌晨2:30。与其他国际原油期货品种相比，中国原油期货的交易时间较短。以WTI为例，其每日交易时间长达23小时。

“先放一段时间，看看市场是否活跃，然后再逐步放，避免一段时间没有交易。”中国石油流通协会副秘书长尹强告诉界面新闻。能源交易中心未来将尝试延长原油期货交易时间，以适应市场需求。

多位受访者判断，境外投资者在中国原油期货上市初期可能会采取观望态度。广发期货首席原油分析师姚曦认为，根据以往中国燃料油期货的经验，BP等跨国石油公司和海外公司很可能在一到两年内进入原油期货市场。

中国原油期货上市后的交易活跃度将决定其能否跻身全球原油贸易基准价格行列股票配资推荐鑫东财平台，并在一定程度上能够体现中国作为原油消费大国的声音。陆丰认为，这种话语权的表现之一是，中资机构在海外采购原油时鑫东财配资，可以与卖方约定部分使用中国原油期货作为基准价格。

中海油进出口公司原油部首席经济学家佘建跃表示，中国的原油期货规则已经经过深思熟虑，现在要做的就是等待市场检验。

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