CME投资教育专栏

作为上海国际能源交换方法中列出原油期货的速度，市场正在广泛关注海外原油期货，例如CME集团，布伦特原油期货，迪拜·迪拜·伊曼·阿曼原油期货（代码：OQD）和上海原油期货。有氧机会。

从期货合约的主题来看，WTI和布伦特原油期货的目标是轻质和低硫酸原油，而中东原油期货的目标主要是中等含硫磺的原油，例如巴斯拉光伊拉克的石油，阿联酋的迪拜原油，卡塔尔的卡塔尔。海洋石油等。上海国际能源贸易中心将列出的原油期货是含硫的中间原油。

不同油类型之间的质量差异（比重，硫含量和其他指标）相对较大。通常，轻质和低硫的原油价格更高，而重和高硫的原油价格则较低。在同一石油物种的不同阶段开采的原油质量也会有所不同。供求情况的变化也将导致价格价差的变化。例如黄金期货鑫东财配资，与其他类型的石油相比，专门从事某些类型的原油的炼油厂的火灾和关闭通常会导致原油价格更低。在不同地区，同一石油物种的价格将有所不同，因此相同的石油也将存在区域价格差异。

就进口量而言，阿曼原油进口量占中国原油进口量的近10％（2016年为9.2％），使其成为中国石油炼油厂进口的首选。由于流动性和贸易便利性，阿曼原油可能最好达到上海原油期货合约的交付等级。

从交易时间的角度来看股市行情鑫东财配资，阿曼原油期货合约的电子交易时间是：开始时间是1600北美中央标准时间/中央日光节省时间（CST/CDT）（CST/CDT），星期一至周四CST/CDT 1645 ，结束时间是第二个星期一至周五的CST/CDT 1600。在北京时间，CME集团的交易小时是从周日到星期五的下一个时间的7:00至6:15一天，阿曼原油的交易小时在第二天的6:00至5:15左右，涵盖上海原油期货的交易小时，但在其他时候可能会有一些曝光。

从交付的角度来看交易所鑫东财配资，上海原油期货采用债券交付，交付油仓位位于中国沿海的债券仓库上。因此，相应的现货参考价应为中国沿海原油的现货价格。对于交货卖家而言，交付价格是保证金仓库交付的降落价格，对于交货买家来说，交付价格是保证金油仓库皮卡的离岸价格。

以阿曼中东原油为例，来自中东运输港口的阿曼原油的海上价格以及相关的货运，保险费等，用于运送到中国港口，以及相关的港口，终端和存储运输到中国港口的费用相当于原油的阿曼港理论交付价格。

因此，从理论上讲，上海原油期货和迪拜阿曼原油期货是最可行的。当然，无论哪种类型的石油类型国际原油在一般方向上都是一致的。因此，如果考虑石油类型之间的价格差异，则WTI原油期货现货鑫东财配资，布伦特原油期货和上海原油期货也可以建立套利组合。

但是，需要考虑跨市场套利：首先，定价方法是不同的。上海原油期货在元中被列为元，而CME WTI原油期货和迪拜阿曼原油期货以美元计价，因此存在汇率风险。

其次，最后一个交易日和交货时间不同。上海原油期货的最后一个交易日是合同月前一个月的最后一个交易日。 CME WTI原油期货的最后一个交易日的规定是：当前的交货月交易应在交货月前25个日历日的第三个交易日停止。如果第25个日历日不是交易日，则该交易应在第25个日历日的最后一个交易日的第三交易中停止，并应采用实物交付。交货期是从交货月的第一个工作日到最后一个工作日；迪拜阿曼原油期货的最后一个交易日是合同月前第二个月的最后一个交易日，并采用了实物交付。交货期是完成交付申请和配对的最后一个交易日之后的第一个工作日，最后交易将在将来的一个月内完成。

从原油趋势来看，2017年下半年将继续重新平衡。进入夏季，原油市场已经出现了一些积极因素：首先，美国原油库存在7月21日一周减少了7208万桶，至4.834亿桶，预计将减少260万桶，并将势力略有加速；其次，美国夏季驾驶和旅行高峰季节即将临近，石油需求得到改善，汽油和原油开裂的扩散较高，物理原油价格差异（价格在非基准油和三种主要基准油中的价格上涨）也有所改善；第三，美国页岩石油的生产对石油价格更为敏感，一旦原油价格急剧下跌，页岩石油产量的增长可能会减慢。中国的国内夏季通常是一个淡季的消费量（除非在2017年股票配资鑫东财配资，下游需求超过了公司），该公司为购买WTI原油期货，阿曼原油期货和出售上海原油期货提供了季节性机会。

（作者单位：鲍昌期货）

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