3月26日是我国推出人民币原油期货两周年。

石油是全球最主要的能源，全球原油贸易定价主要以期货市场价格为基准。美国德克萨斯中质原油（WTI）和欧洲布伦特原油期货长期主导国际原油定价权。然而，亚洲一直没有一个有影响力的、能够全面反映该地区原油实际供需情况的定价基准。

2018年人民币原油期货推出不到一个月鑫东财配资，其交易量已超过迪拜原油期货。三个月后，该主力合约交易量已仅次于WTI和布伦特两大原油期货，成为亚洲和中东地区的主力合约。最大的原油期货市场。 2020年3月，人民币原油期货亚洲时段交易量与WTI和布伦特原油相当。那么黄金期货鑫东财配资，中国原油期货是否填补了中国乃至亚洲现有国际原油定价体系的空白？

在这个重要问题上，最早系统深入的研究人员是厦门大学经济学院教授、王亚南经济研究所副所长周英刚，国际知名期货研究专家、摩根大通周英刚。科罗拉多大学（丹佛校区）商​​品研究中心。研究主任、终身讲席教授杨健，其论文《中国及国际原油期货收益率与波动传导初探》发表在国际权威期货刊物《The First of China and Crude Oil and 》上，发表于国际权威期货刊物《The First of China and Crude Oil and 》，发表于国际权威期货刊物《The First of China and Crude Oil and 》，并受到广泛关注。

文章运用高频数据和科学方法，分析了世界四大原油期货市场（WTI、布伦特、中国原油期货和迪拜阿曼原油期货）的价格变化和波动在国际上相互作用的程度和方式。主要发现有以下几个方面：

首先，短短三个月时间里，平均来看股票鑫东财配资，中国原油期货价格变化与WTI、布伦特原油期货高度相关，相关系数至少达到0.6股票走势图鑫东财配资，而迪拜阿曼原油期货相关性则高达0.6。而WTI、布伦特与中国原油期货相关性较小甚至为负。

其次，世界四大原油期货市场之间存在长期稳定的均衡关系。如果短期内出现偏离均衡的情况，中国原油期货和迪拜阿曼原油期货将做出调整，并与WTI和布伦特原油回归均衡状态。 。令人有些意外的是，中国原油期货的价格变化始终对国际两大原油期货的价格变化产生显着影响。短短几个月的时间，就出现了密切的互动，明显强于现有的十多个。迪拜阿曼原油期货。这是中国原油期货初步成功并可能成为区域定价基准的经验证据。

从不同交易时段看，我国原油期货夜盘活跃，日盘低位，但收益率不断上涨。国际两大原油期货WTI和布伦特的事件主要集中在日间时段，即夜市虽然绝对值较高，但相对影响力较低。充分发挥我国原油期货更大的定价能力，必须把重点放在当日市场上。

进一步，从波动性来看，我国原油期货与国际两大原油期货之间存在双向溢出效应，市场之间的信息传递良好，表明我国原油期货已经产生了显着的波动性。对国际原油期货市场的影响；同时，中国原油期货和国际两大原油期货一样，价格下跌时波动性也会发生变化。大（比价格同幅度上涨时更大），但这种波动变化的不对称性在中国原油期货市场的日常交易中尤为明显，表明中国原油期货市场的波动很容易受到负面消息的影响。其潜在风险远大于已经运行数十年且非常成熟的国际两大原油期货市场。

最后，在国际两大原油期货市场和中国原油期货市场中，无论哪两个市场价格双双下跌，两个市场的价格相关程度都会变大（大于价格双双上涨时） ），相关系数表明大小基本相当。这进一步体现了我国原油期货市场已与国际两大原油期货市场高度融合橡胶期货鑫东财配资，我国原油期货已具备一定的国际定价权。

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