近日，香港库务局通过《香港虚拟资产发展政策宣言》，表示香港将建设世界虚拟资产中心，有力提振了市场信心。

宣言称：“鉴于虚拟资产对全球投资者的吸引力以及对金融创新的认可度不断提高，加上虚拟资产进入Web 3.0和元宇宙领域带来的未来机遇，我们认为虚拟资产已经成为市场上不可或缺的。 政府现正与金融监管机构合作，创造有利环境，促进香港虚拟资产行业可持续和负责任的发展。 考虑到虚拟资产的不断发展的性质和创新模式，我们将与法律和监管系统合作，提供便利的环境。”

俗话说，不怕依法惩处，就怕不能守法。 香港日益明确的监管规定为金融虚拟资产从业者提供了一条可见的出路。

今天小杰继续为大家解读香港虚拟资产牌照监管规则，详细讲解各种金融牌照的性质和目的以及虚拟资产平台应获得的具体牌照，为大家提供全面全面的解决方案在香港取得牌照。 法规支持。

目录

01 香港虚拟资产监管框架解读

02 虚拟资产的性质及监管范围

03 香港证监会牌照详解

04 登陆香港实际上需要什么许可证？

05 写在最后

01 香港虚拟资产监管框架解读

目前香港虚拟资产主要有三个监管机构：

其中，证监会是主要监管力量，将虚拟资产分为受监管的“证券金融化资产”和不受监管的“非证券金融化资产”两部分，而财政部和金融管理局则以不同的监管视角协助监管（库务局作为第二主要监管力量，主要打击虚拟资产洗钱和恐怖融资活动）。 目前，除非另有说明，我们所说的：持牌虚拟资产平台/受监管虚拟资产平台均为“金融证券化”虚拟资产平台。

香港对虚拟资产的监管大致可分为两个时期：

第一阶段：2017-2018年，重点规范ICO行为。 这一时期的监管思路是类比传统证券和金融产品来监管具有金融属性的虚拟资产活动配资吧，其中证监会主要监管ICO行为。

第二阶段：2018年底至今。 在此期间，基于2018年11月中国证监会发布的《2018年声明》，香港对虚拟资产的监管思路开始发生变化。 重点从ICO扩展到整个虚拟资产活动的监管，逐步建立了“股份盒许可监管”框架体系，目前还在通过各种规范性文件细化许可规则。

02 虚拟资产的性质及监管范围

虚拟资产是以数字形式表达价值的资产，可以是数字代币（例如加密货币、实用代币或证券或资产支持的代币）、任何其他虚拟商品、加密资产或本质上是其他资产的形式。无论是否构成《证券及期货条例》所定义的“证券”或“期货合约”，均相同。 以上是香港监管机构对虚拟资产的定义上股票配资，主要依据香港证券及期货检查委员会（以下简称“证监会”）公布的文件。

从上述定义可以看出，香港政府对虚拟资产的定义非常宽泛，只要是能够以数字形式表达价值的资产，无论是否是加密货币（代币，包括NFT）产生的基于区块链技术。 ）、虚拟商品或有价值的数据，无论是否具有金融属性，都同样包含在“虚拟资产”的上位概念中。 那么，在香港现有的“发牌监管”架构中，证监会和库务局作为主要监管力量是否必须对所有“虚拟资产”进行监管？ 答案是否定的。

根据中国证监会2019年11月6日发布的《虚拟资产交易平台监管立场声明》（以下简称《立场声明》）第一部分第四条规定：无权对仅购买或出售非证券虚拟资产或代币平台进行许可或监管的公司实施监管。 原因是，该等虚拟资产不属于《证券及期货条例》下的“证券”或“期货合约”，而这些平台所经营的业务也不构成该条例下的“受规管业务”。 因此，在香港现行监管框架下，只有向客户提供证券类虚拟资产或代币交易服务（即金融证券化代币交易）的平台才属于证监会的监管范围。 也就是说，普通平台上的非金融证券化虚拟资产（纯数字艺术品）的交易不属于这个监管框架。

03 香港证监会牌照详解

对于不了解香港金融监管体系的人来说，直接谈论运营虚拟资产需要多少牌照，很难让大家深入了解。 因此，本文将为您深入讲解香港证监会的发牌监管制度。 。

要了解发牌监管制度，首先要了解哪些活动构成香港《证券及期货条例》下的“受规管活动”。 这是因为目前香港证监会将期货证券市场细分为12个业务领域。 对于监管来说，所谓“许可”，就是对不同的证券期货业务颁发行政许可。

我们通常所说的X牌照是指获得X类受监管活动的行政许可。 例如，获得一号牌照的法人可以在香港合法开展证券交易业务。 为了让大家更好地了解香港金融监管的牌照制度，小杰简单总结了10类牌照的传统用途（11、12号牌照的规定尚未实施，这里不再讨论）：

1号牌照（证券交易）

香港一号金融服务牌照是证券交易牌照。 获得该许可证的公司可以向客户提供股票、股票期权、债务和共同基金的交易和经济服务。 他们还可以提供单位信托基金配售以及承销证券的购买和销售。 服务。

2号牌照（期货合约交易）

2号牌照为期货合约交易牌照。 获得香港金融二号牌照的公司可以为客户提供指数和商品期货交易的经济服务，并为客户买卖期货合约。

三号牌照（杠杆式外汇交易）

三号牌照是外汇交易牌照。 获得该许可证的公司可以向客户提供外汇交易服务。

第四号牌照（证券投资咨询服务）

4号牌照是证券投资咨询服务牌照，主要用于出具相关证券的研究报告和分析意见，为客户提供证券投资的意见和建议。

5号牌照（期货合约咨询服务）

5号牌照为期货合约咨询服务。 与四号牌照类似，持有五号牌照的公司也可以对期货合约进行研究分析，并根据研究分析结果向客户提供期货投资意见和建议。 。

6号牌照（机构融资咨询）

6号牌照是机构融资咨询牌照。 获得该牌照的公司可以作为香港上市公司首次公开募股的保荐人。 我们还提供与公司融资（如合并、收购、股份回购规则）和上市规则相关的咨询服务。

7号牌照（自动交易服务）

7号牌照是自动化交易服务牌照，意味着获得该牌照的公司可以为客户提供进行订单撮合操作的电子交易平台服务。

8号牌照（担保融资）

8号牌照为证券担保融资牌照。 顾名思义，获得该牌照的公司可以使用其股票作为抵押品向客户提供融资服务。

9号牌照（资产管理）

9号牌照为资产管理牌照，意味着可以以全权委托的方式为客户提供基金管理、证券期货合约投资管理服务。

10号牌（信用评级服务）

对公司、债券和主权国家的信用度进行评级。 国际知名评级机构包括标准普尔、穆迪、惠誉等。 在香港，只有持有10号牌照的人才能成为评级机构。

在实际操作中，其实是比较复杂的。 例如，1号车牌分为大1号车牌和小1号车牌。 大一号牌照的行政许可范围与我们内地证券公司的范围基本一致。 如果持有小一号牌，客户不能开户、存入资金、下单交易，但可以合法分配佣金（该业务在中国属于灰色地带，但持有小一号牌牌在香港是合法业务）。 同样，6号和6号在能否担任赞助商方面也存在着大大小小的差异。 九号和九号在公募和私募方面也存在着大大小小的差异。 小9只能做私募。

04 登陆香港实际上需要什么许可证？

根据证监会2019年发布的《立场声明》要求，如果平台运营者在香港运营虚拟资产交易平台，并在其平台上提供至少一种证券型代币的交易，则属于受证券及期货事务监察委员会管辖。 其中，您必须持有一号牌照（证券交易）和七号牌照（提供自动化交易服务）。

香港目前的发牌监管做法相对谨慎。 目前，只有两家虚拟资产交易平台成功获得交易牌照。 其中一张于2020年颁发给某科技集团成员公司OSL（OSL DS）。； 一个是今年上半年刚刚拿到牌照的Group。 从证监会2022年8月22日公布的最新持牌虚拟资产交易平台名单中我们可以发现，持牌平台OSL实际持有的是1号牌照和7号牌照。

一号牌照和七号牌照是证监会在对OSL公司开展的业务进行实际检查并与其协商后颁发的两套牌照。 它们对于后续虚拟资产平台的牌照监管具有一定的指导意义，但这并不意味着1号、7号牌照是所有虚拟资产交易平台的标配。

中国证监会在2018年11月发布的《关于虚拟资产投资组合管理公司、基金销售机构和交易平台运营者监管框架的声明》（以下简称“2018年声明”）中，中国证监会证监会明确两类虚拟资产组合管理公司将接受证监会监管：

(1) 管理完全投资于不构成“证券”或“期货合约”的虚拟资产的资金并在香港分销此类资金的公司。 由于这些公司在香港分销这些资金，因此需要持有一号牌照（证券交易）。

（二）管理“证券”和/或“期货合约”投资组合的虚拟资产交易平台需持有9号牌照（提供资产管理）。 如果该等虚拟资产交易平台还管理全部或部分（须符合最低豁免要求）投资于不构成“证券”或“期货合约”的虚拟资产的投资组合，证监会还将施加牌照条件并监督相关管理工作。

另外，小杰认为4号牌也不容忽视。 如前所述，4号牌照是咨询牌照。 持有此类牌照的单位可以给投资者一些适当的投资建议。 在实际操作中，投资机构为了方便证券交易，一般采用四号牌照。 否。许可证必须成对申请。 那么，如果想要运营金融证券化虚拟资产平台，就不可避免地要向投资者提供一些虚拟资产投资咨询服务，而这属于四号牌照的监管范围。

总结：金融证券虚拟资产交易平台想要在香港合法上线，如果不托管用户资产，那么严格需要一号牌照和七号牌照。 否则，需取得九号许可证才能合法经营。 4号牌等牌照目前不需要，但要看具体业务，不排除未来获得牌照的可能性。

此外，未来将所有虚拟资产交易平台纳入监管框架和发牌制度下运营，已是香港的大势所趋。 根据库务局规范性文件和香港证券相关法律法规，任何人无牌从事受监管的虚拟资产活动，可能涉嫌刑事犯罪，最高可被判处7年监禁和并处新台币五百万元罚锾。

说到这里，可能有人要问：如果一个金融证券虚拟资产平台想在香港上线配资吧，通过去中心化收购1号、4号、 7、9号车牌？ 遵守许可监管要求？

答案是否定的。 除非将现有持牌虚拟资产交易平台直接收购到旗下，否则“东拼西凑”无济于事。 也就是说，目前通过收购登陆香港是极其困难的。 只能通过在香港注册法人实体的方式申请牌照（目前香港只允许法人持有牌照，自然人、DAO等不具有法人资格的组织无法获得牌照）。 ，按规定经营。

另外，我们还需要提一下一个主要的好处。 香港库务局2021年咨询摘要中明确提出虚拟资产平台应采取开放牌照监管。 这意味着，只要持牌虚拟资产服务商没有被证监会吊销牌照（例如因违规或停业），其牌照将继续全年有效（并且可能会继续有效）。甚至不需要定期检查）。 这是因为库务局认为股票配资北京股票配资，持牌虚拟资产服务商必须投入大量资金建立大规模且技术先进的系统来运营有竞争力的虚拟资产交易所，然后监管机构有义务为虚拟资产交易所提供足够清晰、稳定的营商环境。提供商务便利。

05 写在最后

另外值得注意的是，即使是持牌虚拟资产交易平台，从维护金融稳定和社会稳定的角度来看，香港目前也只允许“专业投资者”在虚拟资产交易平台进行交易。

根据香港法规，专业投资者按流动资产数额定义：

此外，交易需要KYC义务和投资者风险评估，以确保客户有足够的净资产来承担风险和交易损失。

也就是说，投资者的门槛较高配资658，散户暂时无法入市。

未来随着监管更加成熟，虚拟资产发展更加完善，散户入场只是时间问题。 香港在打造中国未来虚拟经济中心方面潜力巨大。

在这篇文章中，我们详细描述了： 香港多年来金融监管实践中一贯实行的行业监管制度和发牌监管措施； 以及虚拟资产平台在香港推出可能需要获得的许可证。

总之：虚拟资产落地香港并不容易。 经营不同的虚拟资产业务需要不同的资质和牌照。 目前主要有六类：（1）虚拟资产交易平台，至少必须持有1号或7号牌照； （2））虚拟资产基金管理公司，至少持有1号或9号牌照； （三）虚拟资产基金销售机构，至少持有1号牌照； （四）经营比特币期货，持有二号以上牌照； (5) ICO/STO融配资，至少持有1号牌照； （六）监管沙箱，以上五类无法覆盖的金融属性经营主体需进入监管沙箱，与证监会逐案协商监管规范并取得相应牌照。

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