2020年11月18日，“2020中国有色金属行情”由国金金属网络信息技术有限公司主办，温州多福工贸有限公司协办，香港交易所特别支持和清算有限公司以及伦敦金属交易所。 “供需高峰论坛”在上海锦江汤臣洲际酒店隆重举行。 本届论坛主题定位为“新时代有色金属新格局”。

早上8点，来自全国各地的客人陆续到来。 会场内外随处可见行业大佬的身影。 来自有色金属和大宗行业的精英齐聚一堂，年终盛典拉开帷幕。

上午9点，中国有色金属信息事业部主任陆青女士宣布本次高峰论坛正式开幕。 本次论坛有幸邀请到了上海市有色金属行业协会秘书长刘秋丽女士、国金金属网络信息技术有限公司总经理王斌先生致开幕辞。

雷鸣般的掌声过后，本次高峰论坛首先举行的是由上海金属网主办、南储商务网协办的“2020中国有色金属现货交易商评选”颁奖典礼。 经过两个月的报名和资格筛选，以及一周的投票和专业评选，活动最终评选出全国有色金属现货交易商50强、最佳网络人气公司、最佳现货交易团队、最佳现货交易商。 。

颁奖典礼结束后，我们进入了本次高峰论坛的主题演讲环节。

第一个出场的是海通证券期货策略研究总监高尚博士，他发表了题为“疫情后大资产的交易策略”的主题演讲。

高尚博士的演讲主要分为三个部分：全球疫情危机及中美关系博弈对中国的影响、2021年中国证券市场运行方向、2021年大宗商品市场的机遇与挑战。 2021年。他预计明年上半年疫情将达到高峰，2021年下半年全球将进入经济复苏期。经济方面，爬升受阻，经济欧洲和美国的增长放缓。 疫情仍是主旋律，急需货币。 从国内来看，国内外需求旺盛。 预计2021年上半年政府融资同比仍将大幅增长。 居民和企业中长期贷款也有望继续回升，从而带动社会融资增速继续回升。 中国经济有望迎来后疫情时代。 在复苏周期中，预计2021年GDP增​​速可能达到8%，其中一季度GDP增速可能超过10%。 国内宏观靴子已经落地，微观正在慢慢修复。 经济进入常态化，大资产投资“疫情金坑”逐步结束，政策回归常态化，季节性波动加强，风险资产波动加大，大开盘收盘，股指、大宗商品大幅上涨上半部和下半部各有一个分支。 ，由于国内外疫情得到有效控制的时间差。

拜登有国内通话选项。 拜登当选将为中国赢得难得的战略缓冲期，其中可能涉及取消对华关税和美国制裁清单。 无论谁上台，中美竞争格局都不会逆转。 此外，抛弃“美国优先”的自利口号，回归对世界秩序的重视。 彻底纠正乱象，开始积极入团，重回世界舞台C位。 美国对华政策正常化大约需要两年时间。

2021年预计先升后降，风格转换。 有高度的地方，就很难有宽度。 上证指数突破五年均线股票配资利息，季度MACD突破零轴，市场迎来拐点。 股市冲高回落。 3000-3200点的阻力位已演变为支撑位。 中长期上涨空间已经打开。 不过，2021年股指上涨后，随着估值较高，加上疫情过后经济放缓，股指可能会涨跌。

2021年大宗商品震荡上行，品种差异化微股配资，宽度有限，高度有限。 黄金震荡下跌，原油触底反弹，有色金属高位震荡。 2021年，大宗商品分化震荡上行。 全球疫情再次爆发，需求减弱，促使欧美积极采取货币政策和财政计划来刺激经济。 疫情达到高峰后，复工带来经济复苏，促使大宗商品提前上涨。 2021年下半年全球经济将复苏，政策回归正常化，抑制大宗商品上涨趋势。 钢铁：交通强国建设受刺激，房地产融资环境收紧，钢价缺乏上涨动力； 铜：疫情高峰后，经济复苏提供支撑。 黄金：美元指数触底反弹，经济复苏压制上行趋势； 原油：疫情后需求增加带动原油价格震荡上行，但减产执行力度不及预期，或将打压原油高位。 上半年受疫情影响农产品供应有限，下半年全球复苏逐渐放缓。

享用完丰盛的午餐后，下午第一个出场的是混沌天成研究院院长董浩先生，他带来了《2020-2021年铜铝市场运行分析及未来展望》年”

演讲主要分为三部分：1、疫情为主线——金融刺激和疫苗终将到来； 2、铜——矿业端影响仍在，需求亮点较多，中长期看铜博士仍是长线； 3、铝——新增产能或受阻，需求旺盛，明年二季度前供应压力有限。 董浩认为，在财政和货币支持下，经济将重启，制造业将逐步复苏。 海外仍有复苏空间。 欧美工业产出环比继续恢复，但与疫情前同期相比仍有一定差距，仍有相当大的恢复空间。 美国消费复苏快于工业生产，行业库存较低，可能进入补库阶段。

铜行业中，铜精矿供应增速低，干扰多：矿山品位下降：目前全球约有一半铜矿的矿龄超过50年。 开采时间长导致矿石品位逐渐下降。 1990年至今，全球铜矿平均品位持续下降； 疫情仍在肆虐，潜在干扰依然存在，不仅影响产能，也导致部分产能扩张延迟； 罢工干扰：智利的罢工仍在继续。 海外废铜供应回暖仍需时日：疫情管控期间，废铜供应大幅下降； 废铜窗口打开，配额充足，但废铜进口量仍难以增加，海外废铜供应受到影响； 据ICSG报告，由于废金属供应短缺合肥股票配资，全球二次精加工产量（来自废铜）预计将下降5.5%。 短缺是由于全球封锁减少了废物的产生、收集、处理和运输而造成的。 需求方面，新能源汽车不仅对镍矿发挥作用，对铜需求也有影响。 今年消费者普遍对新能源汽车感兴趣，可以说是新能源汽车前景的拐点，将引发对新能源汽车原材料的期待。 未来一到两三年，预计前景良好。 总体而言，宏观经济利好尚未释放，例如大选后的刺激法案、疫苗推出后的海外复苏等。 全球铜精矿供应处于低增长阶段，疫情和罢工等干扰持续，预计2021年矿山紧张局面仍将持续； 欧洲多国处于封锁状态，且疫情持续，这始终会对废铜供应产生影响。 需求亮点较多：风电、光伏绿色能源，需求增长强劲且具有良好的可持续性，新能源汽车、大数据中心等都有潜在的需求驱动； 回调都是很好的买入机会。

在铝行业，铝生产存在潜在障碍，实际产量可能不如预期。 西南地区氧化铝供需趋紧（此处西南地区：广西、云南、贵州、重庆、四川）； 部分产能计划尚未落实，可能导致实际产量低于预期； 云南旱季股票配资安全吗，电价博弈明显。 11月初，云南德宏开始对硅厂限电、减产。 由于供电减少，德宏州两家硅厂减产，共有3座矿热炉。 其余当地硅厂将陆续减产或停产，具体进度视电力供应情况而定。 同样是电力消耗大户的电解铝行业可能会对生产节奏产生一定影响。 受疫情影响，废铝回收量减少，我国废铝进口量大幅下降。 全球封锁减少了废物的产生、收集、处理和运输。 2020年上半年，全球再生铝产量同比下降4.8%。 目前，欧洲多国因疫情再次处于封锁状态，废铝的影响仍在持续。 1-9月我国进口废铝63万吨，同比累计减少61.2万吨，累计同比下降49.3%。 尽管自11月份起已进口符合条件的废铝作为资源，但海外废铝供应短期内仍难以恢复。 从需求端看，新能源汽车消费保持较高增速。 目前汽车上使用的各类铝合金比例大致为：铸铝77%、轧制材料10%、挤压材料10%、锻造材料3%； 新能源汽车使用的铝合金零部件主要有车身、车轮、底盘、防撞梁、地板、电池和座椅等。 总体来看，电解铝产能释放可能会受到生产计划和原材料产能匹配的影响，放慢投放节奏，产能释放可能以时间换空间。 第二季度之前供应压力不大。 疫情背景下，废铝回收持续影响； 中国经济的良好复苏明显支撑了铝需求。 随着疫苗的推出，海外需求将加速复苏。 长期来看，光伏、新能源汽车等对铝的需求将会较高且持续。 我们对明年二季度前铝价仍持乐观态度。

下一位上台的是远达盛水利有限公司有色金属总监张舒，他发表了题为《2020-2021年铅锌市场运行分析及未来展望》的主题演讲。年”在本次高峰论坛上。

锌冲突的主要焦点在于锌矿供应。 年初锌矿预计将继续释放。 但由于疫情原因，锌矿供应因疫情中断，再次成为市场关注的焦点。 锌价暴跌造成矿山损失，以及近两年环保、矿山品位下降。 由于价格、环保、品位下降，今年国内锌矿产量已降至5万吨。 4月份后，锌价反弹，叠加TC快速下跌，矿山、冶炼厂利润重新分配。 第三季度财报明确显示，该国已经恢复到2019年的水平。根据20家矿商的第三季度财报，产量明显恢复，秘鲁的产量也明显恢复。 并根据财务报告做出未来的预测。 2021年全球锌矿新增58万吨，其中中国新增5万吨，海外新增53万吨。 今年疫情主要影响拉美国家，但进口量也不低。 亚洲和非洲将会有新的矿山来补充其他地区。 预计全年我国进口矿金属194万吨，同比+34万元，+21%； 进口矿石进口量的增加主要来自澳大利亚以及亚洲和非洲的非传统锌矿产国。 从整体供需来看，2021年矿产锌年增量预计超过40万，其中国内+27，海外+15； 新增产能仅有新疆紫金和广西宇盛，其余多为产能释放。 这样一来，2021年锌矿石将出现约8万吨的小幅过剩，但明年锌矿石增量和工业锌矿石库存重建的干扰可能会挑战小幅过剩的平衡。 在低利率环境下，锌锭的过剩可能会继续变得隐形，交易变得更加困难。

铅市场的冲突不是关于矿山，而是关于再生铅。 疫情导致可再生能源供应中断，可再生能源新增产能密集投产。 海外铅的使用长期以来以再生铅的回收为主。 国外再生铅使用率超过70%。 据成品统计，2021年我国再生铅产量将超过50%； 但实际上，原生铅的生产再生使用量较早已经有所增加，再生使用比例实际上高于这个统计口径。 今年再生铅仍有一定增长。 原铅产量稳定，变化不大。 2018年再生铅环保整合后，新产能投产，产量快速增长。 疫情影响海外铅矿产量，同比-12万块。 国内影响并不大。 2021年铅矿产量将恢复，原生铅冶炼厂可加大再生铅投资。 今年1月至5月水平大幅下降。 但由于再生铅补充较快，铅矿供应影响不大，TC仍维持在2000元/吨以上。 废瓶价格走势与铅价走势较为一致。 废电池的成本占再生铅成本的一半以上，其成本决定了再生铅生产的利润。 随着回收比重的增加，回收供给量将围绕回收和利润进行市场化调整。 2017年全球铅短缺在2019年达到紧平衡，2020年铅转为过剩。消费亮点在海外。 随着海外消费的复苏，海外过剩将会缩小。

上海普兰金融服务有限公司副总裁周海滨随后致辞。 他演讲的主题是“企业供应链金融与商业票据融资操作实践”。

演讲内容包括市场现状、票据特点、ABC融资、投标融资四个部分。

截至2020年11月12日，注册企业名称中含有“供应链”的企业数量达到14.05万家，2020年这一数字达到40766家； 截至2020年11月12日，经营范围包括“供应链”的注册企业数量达到42.3万家，单年达到42.3万家。 市场需求非常旺盛。 有色金属行业票据使用比例较高，有色金属行业中的铝、铜子行业发行票据规模较大。 有色金属行业的铝、铜子行业虽然应收票据规模较大，但不及应付票据占比高。 A股有色金属行业上市公司商业票据发行量普遍较低。

与应收账款相比，票据具有较高的市场流动性，在票据交易所进行交易，融资效率较高，可分拆，融资成本较低，服务于大量中小微企业。 2019年末，中小微企业签发的票据承兑余额8.89万亿元，占承兑余额总额的69.84%； 中小微企业票据贴现余额6.66万亿元，占贴现余额总额的81.39%。

ABS融资产品交易结构包括反向保理模式和代理模式。 根据上海证券交易所的管理要求，出票人和持票人应符合以下基本条件：对于票据资产，商业票据必须是未经背书转让的一手票据。 纸币则没有这样的限制。 承兑人需7家以上，即单次承兑金额不超过总资产的15%； 对于出票人来说，出票人不是地方政府（直接或间接）或地方融资平台公司。 经中国人民银行信用信息中心数据库查询，发行人无不良信用记录； 就持有人而言，持有人不是高污染、高污染、产能过剩企业。 经中国人民银行征信中心数据库查询，该票据持有人无不良信用记录。

未来招标融资可能会取代公司债券。 2020年7月28日至10月31日，共成功创建56个标准化票据产品。 标准化票据基础资产前期以商业票据为主，后期银行票据贴现发行数量大幅增加。 56张标准化票据中，大部分产品基础资产的持有者和发行人相对集中。 单持有人单抽屉的箱数最多，达到35单。 如果将银行和金融公司评定为AAA评级，则56张标准化票据中，信用主体评级为AAA的有47张，AA+评级为3张，AA评级仅有1张，评级未公开披露的有5张。 。 信用资质和期限是标准化票据定价的核心因素。 56种标准化票据的认购收益率在2.20%至4.70%之间，大部分在3%左右。 与ABS/ABN相比，标准化票据有经纪机构和服务机构，实行备案制，手续简单，周期短。 标准化票据未来可能会成为标准化产品。

随后，有色金属高级分析师范润泽在本次高峰论坛上发表了题为“镍不锈钢市场分析与展望”的主题演讲。

他表示，印尼禁矿后，菲律宾成为唯一的主要来源。 菲律宾从第四季度开始进入雨季。 如果镍铁继续维持现有产量，镍矿供需将持续偏紧，年内镍矿价格下跌的可能性不大。 港口镍矿库存持续低位，库存结构不平衡。 大厂库存销比较高股票配资多少利息，小厂则不足1个月。 国内镍生铁企业尚未大幅减产，四季度可能因镍矿短缺而减产。 现在整个镍铁的利润都下降了。 镍铁价格下跌，但镍矿石价格没有变化。 未来镍铁产量可能大幅减少。 2020-2021年仍是印尼NPI投产大年。 今年还有5台机组投产，预计2021年可能投产30台以上。未来主要投资领域是湿法，火法投资速度会减慢。 全年镍铁供需保持紧平衡。 仅在不锈钢产量较低的一季度，过剩较为明显，随后出现小幅短缺。 出乎大家意料的是，今年不锈钢产量特别好，最高达到了每月145万吨，这是一个台阶。

上半年，全球纯镍产量保持稳定。 在中国进口大幅减少、海外不锈钢产量下降的情况下，海外显性库存增加并不明显。 中国纯镍进口量同比下降40%，海外不锈钢产量也下降14%。 不过，LME 库存没有变化。 生产的纯镍去向不明，可能存在隐藏库存。 国内纯镍产量环比减少，进口量环比减少。 1-9月纯镍进口量9.5万吨，同比下降42%。 1-9月进口俄罗斯镍4万吨，同比下降46%，进口镍豆2.2万吨，同比下降53%。 国内纯镍库存表现稳定，前期仓单库存略有下降。 全年俄罗斯镍现货升贴水波动较小。 2019年不锈钢领域纯镍月均消耗量约为9500吨，2020年将下降至5300吨/月。目前主流不锈钢企业吨钢纯镍消耗量已下降至2-4公斤。 被挤压到这个程度之后，就不太可能继续减少了，基本会维持在这个水平。 由于原材料价格坚挺，不锈钢利润恶化。 不锈钢消费在二、三季度表现非常好，这种表现将持续到明年一季度之前。 手表销量的下降还要等到春节。 不锈钢其实具有相当的可替代性，保持在15000以上不利于消费。 虽然它仍然是一个新兴行业，年增长率为4-5%，未来十年仍将保持增长，但价格不需要太高。

新能源方面，二三季度基本弥补了一季度的短板。 三元前驱体产量大幅增加。 海外新能源汽车销售也表现出色。 9月份，欧洲新能源乘用车销量创历史新高。 创下16万辆的纪录，同比增长166%。 欧洲预计今年将超越中国，成为全球新能源汽车销量最高的地区。 据机构预测，五年内新能源对镍金属的需求将达到60万吨。 如果印尼和中国的这些工厂如期投产，可以形成同步供应。 印尼湿法项目均出现不同程度的推迟。 未来3-5年，印尼将新增超过20万吨镍原料投产，可满足约500万辆电动汽车的需求。 后续镍的研究重点将慢慢从不锈钢转向新能源。

最后沈阳股票配资，本次高峰论坛压轴的是题为“新时代有色金属新格局”的圆桌讨论。 本次圆桌会议很荣幸邀请到伦敦金属交易所高级副总裁兼中国区负责人刘洋先生、上海中条山有色金属有限公司董事长冯建民先生、中铜国际贸易首席运营官毛以伟先生上海金田铜业有限公司总经理刘良新、永钢资源有限公司业务运营中心投资研究总监江航、中国黄金金属网特邀嘉宾。

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