本报实习记者崔文静、记者夏欣北京报道

海通证券正在经历成立33年来最黑​​暗的时刻——不仅每天收到5封监管函，还遭到证监会调查。

证券公司投行人士蒋鹏（化名）对第一财经记者表示：“证券公司一旦被证监会立案调查，其IPO业务很可能会被叫停。” 另一家投行总部业务总监李鹏直言：“证券公司一旦被证监会立案调查，其IPO业务就会被叫停。” 由于投行业务正在接受调查，焦急的合作企业肯定会考虑更换保荐券商。 ”

记者注意到，在被证监会立案调查之前，海通证券已收到至少10次罚款，被监管机构约谈一次，今年还曾被暂停业务资格一次。 其中，仅8月24日一天，上海证监局就发出5封警告信。

在各项监管措施相继出台之际，高管提名的消息颇为耐人寻味。 在上海监管机构工作十余年的上海市地方金融监督管理局副局长李军被提名为海通证券总经理、董事候选人，并拟任海通证券董事长合规与风险管理委员会。

即使对于有着丰富监管工作经验的李军来说，目前摆在他面前的也是一份极具挑战性的试卷。 海通证券“万事俱备”。

投行业务遭遇滑铁卢

9月8日，海通证券发布公告称，因在对奥瑞迪安光电股份有限公司（以下简称“奥瑞迪安”）财务顾问业务持续监管过程中未勤勉尽责，被中国证监会立案调查。 “奥里迪安”）。

这并不是海通证券第一次因而引起监管关注。

早在2019年9月，海通证券东方重大资产重组财务顾问项目的四家主办方就受到上交所处罚。

当时，海通证券相关人员指出的问题包括：未能勤勉尽责，未能审慎评估交易，设计合理方案，出具准确、有效、专业的意见； 交易完成后未及时监督交易对方的。 按照协议，认真履行绩效补偿义务。

浙江大学光华法学院教授、中国证券法研究会副会长李有兴表示，海通证券被调查后可能面临类似问题。

李有兴告诉记者：“券商一旦被立案调查，就说明其违法违规情况比较严重，对于不重大的事件，不会轻易立案调查。” 李鹏甚至坦言：“证监会只有在有确凿证据证明正在调查的情况下才会立案调查。” 只有当调查机构出现问题时才会启动调查。 海通证券现在正在接受证监会调查，这意味着肯定有问题。 调查后不可能确定没有问题。 调查的影响不是有没有问题，而是处罚。 力量。 一般来说，调查结果出来后，投资银行相关业务资格很可能会被暂停。”

“如果调查结果出来后暂停业务资格就好了。调查期间，其IPO保荐等业务资格可能已经被暂停。” 9月9日，某领先券商、投行高管宋含志（化名）对记者表示。

他进一步解释说，“海通证券旗下IPO公司难免会担心受到牵连而暂停审核，可能会考虑更换保荐人。” 海通证券发布立案调查公告的第二天，宋含志就知道海通证券保荐的公司想要更换保修代理人，并安排人员联系沟通。

“被证监会调查可能会导致海通证券的投行业务遭受挫折。” 此消息一出，海通证券作为保荐人的IPO企业成为各家投行关注的焦点，甚至被视为难得的机会。 宋含志告诉记者，“今天我已经安排人去跟海通证券保荐的一家公司进行沟通了。”

宋瀚志继续说道，“首先，海通证券目前正在接洽但尚未签约的项目很可能会白费。其次，海通证券已经签约并正在进行的项目可能会因为一些原因而暂停。”海通证券的相关业务资格如果被迫停止，公司可能会更换合作券商，而且一旦业务资格被暂停，投行人员的相关佣金将大幅减少，工资也会大幅下降。员工跳槽并导致人才流失。”

不过，宋瀚志并不认为海通证券的投行业务会很快受到限制。 “一般来说，券商在被调查时，是否会暂停其业务资格，会考虑保荐项目的数量以及暂停业务可能对市场造成的影响。相对而言，大型券商更有可能被暂停业务。”相比小型券商，海通证券全面停牌的可能性较小，但其保荐项目被抽查的可能性较大。”

他进一步补充称，海通证券可能会突击做项目，以便在业务资格受到限制之前完成手头的项目。

李鹏认为，海通证券现在正在接受调查，无论其相关业务资格是否被暂停青岛配资，都将面临人才和业务的流失。 “很可能会有一批业务人员离开，直接接手这个项目。”

投行、营业部、子公司业务屡遭监管部门批评

证监会的调查并非孤例，海通证券近期因投行业务而受到监管关注。

就在半个月前的8月24日，海通证券5名投行人士因担任上海贝特科技股份有限公司（以下简称“贝特科技”）保荐代表人和独立财务顾问保荐人被停职。 监管出具警告信，警告信多达5封。

该问题发生时间为2015年至2019年，原因集中在三点：一是未尽职调查，未全面落实审慎核查程序； 二是未发现贝特科技存在关联方非经营性资金占用且不符合规定的情况。 规定信息披露义务的履行； 第三，未发现贝特科技向参与认购的公司董事、总经理金提供财务资助。

宋含志告诉记者：“第一个原因是投行被处罚的常见原因，分析价值比较小。第二个原因需要分两部分来看。第一，在公司IPO阶段，资本占用要求严格，现阶段资金占用危害较大；第二，企业上市后，资金占用现象屡见不鲜，从某种程度上来说，资金占用本身并不是什么大问题。问题在于不公开。”

对于第三个原因，在宋瀚志看来，为参与认购的公司董事、总经理提供财务资助是行业内的潜规则。 “向公司董事、总经理提供财务资助是一种普遍现象。比如，上市公司定向增发，高管想要认购股票配资期货，但手头没有钱，券商可能会帮高管找钱。” ”

他进一步解释道：“海通证券的操作太直接了，一般来说，券商不会直接出手，而是会帮忙找钱，比如帮他们去银行低息贷款。”

当记者询问为何资金被占用多年不披露，海通证券更换了五名投行人员却没有发现问题时，宋瀚志直言，“这五人不太可能没有发现问题。事实可能是，保荐人当年公司上市时，监管相对宽松，投行人士试图对其进行“包装”以度过难关，此后监管变得更加严格，继任者也意识到了问题的严重性。这个问题，但按照惯例，他们需要给前任‘擦屁股’，在监管部门发现问题之前不敢揭露。”

李鹏也持有类似观点。 他总结了两个主要因素。 “一是前期监管要求比较宽松，材料质量不高。现在监管要求提高了，以前本来可以通过的事情都被披露了，证券公司受到了处罚其次，证券公司通常对同一家公司进行了长时间的跟踪，不太可能出现同样的问题，而且五名人员都没有发现。一方面，管理人可能后来发现了问题，因种种因素而不得不视而不见，不便推翻之前的内容；另一方面配资安全吗，券商相关人员也可能存在谋取私利的行为。造假帮助上市公司‘打包’。”

姜鹏认为，在持续督导期间不发现问题也不是不可能。 他表示：“投行往往在IPO保荐期间投入大量精力，而在公司上市后的持续督导期内，精力投入有限，相关人员可能因为投入较少精力而不会发现问题。”

对此，他建议券商加强对持续督导期的管理和关注，在人员安排、机制、奖金分配等方面向持续督导期倾斜。 “比如IPO保荐的奖金的一部分可以转入持续督导期，这样可以鼓励后续工作人员更加用心。”

事实上低息配资，海通证券此次被监管点名之前，今年以来已收到至少四封警告信，并因投行问题接受约谈一次。 此外，3月26日，海通证券因“投行业务内控存在漏洞、债券承销与资产管理等业务缺乏有效分离、利益冲突、缺乏审查机制” 提供为期12个月的债券投资咨询服务。 上海证监局还要求海通证券一年内每三个月进行一次内部合规检查，并在每次检查后10个工作日内向其提交合规检查报告。

2021年，海通证券也因营业部出现问题收到警告信； 其全资子公司上海海通证券资产管理有限公司于3月2612日暂停为证券期货经营机构私募资产管理产品提供投资咨询服务，新私募资产管理登记6个月产品。

为了业绩而牺牲风险控制？

值得注意的是，海通证券投行业务之所以频频受罚，是因为其亮眼的业绩。

Wind数据显示，2021年上半年，海通证券投行业务收入25.25亿元，位列券商第三位，同比增长45.6%； 投行业务利润以16.41亿元位列第一，增幅50.15%也是第一。 最好的经纪。

其营业收入和净利润也表现出色，分别以234.71亿元和88.89亿元位居行业第二，同比增速高达31.95%和50.62%。

李鹏分析，海通证券近年来业务发展较为积极。 “如果业绩要求高，风控可能会相对宽松。市场蛋糕有限，券商间竞争激烈。如果风控太紧，相关业务可能会被风控相对宽松的券商抢走”如果被抢走，没有业务，从业人员自身业绩就达不到标准，证券公司及其从业人员可能会降低风控标准来换取业务量，这就留下了隐患。对于监管处罚和从业人员的牺牲，当谈到以风控换取业绩时，我们需要从公司的战略布局开始。”

现在九牛网配资，对于海通证券来说，或许是一个转折点。

9月2日，公司原董事、总经理、合规与风险管理委员会主席曲秋平退休。 同日，李军被提名为董事候选人，拟接任合规与风险管理委员会主席。 8月30日，兼任中共海通证券委员会副书记，并提名为海通证券总经理。

李军可谓监管机构的老人。

2003年，曾任中国太平洋财产保险股份有限公司党支部书记的李军到上海市金融办工作，一步步从机构处干部到处长地方财政管理司. 2014年5月，李军担任中国（上海）自由贸易试验区管委会副秘书长。 五个月后，出任上海市金融服务办公室副主任。 2018年11月任上海市地方金融监督管理局副局长、上海市金融局副局长。 此外，李军还自2018年5月起担任上海金融学会副会长。

拥有十余年监管机构工作经验的李军将出任海通证券高管。 对海通证券有何影响？

李鹏认为，在海通证券频频被罚款的情况下，有监管背景的李军担任高管是非常有必要的，总体来说是极其有利的。 “一方面，可以帮助海通证券更好地控制风险，做好合规风控，缓解连续被罚款的情况； 另一方面，可以搭建海通证券与监管机构沟通的桥梁，便于风险事件的后续跟踪。 此次处置对于海通证券与监管部门的沟通有很大帮助。”

他还指出启天配资，事情有两个方面。 拥有监管机构经验的高管担任高管，券商营收增速可能会放缓。 监管机构人员成为证券公司高管后往往会加强风险控制，这意味着业务要求提高，一些以前能做的项目不能再做了，证券公司的营收可能会受到影响。

李鹏告诉记者，此前，当地一家券商业务比较激进，问题接连暴露。 后来，当地方监管部门的领导成为高管后，券商的战略风格发生了调整，业务也比过去更加保守。 随后几年其收入增长相对较高。 衰退。

宋瀚志认为，监事担任券商高管是很正常的事情。 李军出任海通证券，可能是海通证券主动要求，也可能是控股股东主动安排。 “这可能是海通证券向监管机构发出的表态，强调他们正在全力加强风险控制，让监管机构更安心。”

宋瀚志也认为李军出任海通证券高管对海通证券来说是一个好处。 “一方面，有利于加强海通证券与监管机构的沟通。上海证券公司众多，海通证券并不是唯一一家龙头券商。监管机构领导成为海通证券高管后一方面，将更容易让海通证券加强对监管动态的了解，加强和监管机构的沟通，另一方面也有利于海通证券加强内部控制，规避风险事件。

但他也提出了两个担忧：

“首先，从市场化的角度来看，由没有证券公司经验的人担任高管可能会在市场控制方面面临一些潜在的挑战，因为政府和市场之间存在很大差异。

其次，海通证券在李军正式履职前就被证监会立案调查。 海通证券的风控问题并非一日之功，彻底制止其违规行为可能还需要一段时间。 ”

对于危机时刻即将上任的海通证券掌门人李军来说，挑战并不容易，一切还需要时间来检验。

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