近日，香港财经事务及库务局（“库务局”）在一年一度的香港金融科技周上正式发布《香港虚拟资产发展政策宣言》，明确香港虚拟资产行业发展香港。 特区政府的政策立场和指引。

宣言欢迎金融科技和虚拟资产人才聚集香港，并表示将“加紧筹备新的虚拟资产服务提供商牌照制度，就散户投资者买卖虚拟资产的适当程度展开公众咨询”资产，并在香港推出虚拟资产交易所交易。” 基金（ETF）是开放的。”

库务局还表示将利用虚拟资产的技术优势推出试点计划，包括NFT、绿色债券代币和数字港元； 也可能进行基于数字法定货币（数字港币）的虚拟资产设计和交易。

声明所传达的信息在香港内外的加密资产行业，甚至更广泛的金融科技行业引起了不小的反响。 媒体和业界纷纷评论“香港金融‘大开放’”、“香港将争夺全球虚拟资产中心”； 并相信特区政府正在金融科技领域迎头赶上，以弥补因COVID-19疫情而失去的“三年损失”。 表现。

在金融科技领域，香港曾被认为“有金融无科技”：拥有庞大的金融产业，但金融科技的发展与内地相比十分有限。 特区政府发挥引导作用，给市场和资本更多选择，辅以严格监管。 香港的科研能力虽不弱，但研发项目投资回收期较长，并非传统资本投资的重点。

然而，过去五六年，香港在内地金融科技的巨大影响力下开始迎头赶上。 特区政府大力支持金融科技创新，推出多项具体措施，为银行业配备制度和资源。 支付公司新产品和服务的概念验证实验在传统金融科技领域取得了长足进展，包括成功发放虚拟银行牌照、出台支持支付、财富管理和保险科技创新的具体规则等。

近年来，在区块链、元宇宙、Web 3.0等新概念和创新热潮的推动下，各国开始将金融创新的重点转向虚拟经济领域。

在亚洲范围内，希望成为全球加密金融中心和虚拟资产中心的城市（国家）包括但不限于新加坡、首尔、东京、曼谷等。

今年以来，多位香港政府官员不断发声，谋求发展加密金融和数字资产产业。 《香港虚拟资产发展政策宣言》的发布表明，香港力争与新加坡等城市竞争成为全球虚拟资产中心。

从香港支持金融创新的历史来看，香港的金融科技虽不全面，但特色突出。

特区政府曾将其发展理念定位为：依托自身优势，成为金融科技企业提供服务的市场，成为内地金融科技走向国际市场的起点； 用科技成为国家“一带一路”战略值得信赖的桥梁。

随着金融创新领域的快速变革，香港对自身金融科技的定位也在调整。 这种对虚拟资产金融化的开放态度，表明特区政府的发展理念已转向虚拟资产金融创新，建立全球加密资产中心，成为内地与海外虚拟金融资产创新市场的桥梁。 也有望吸引更多项目、人才、资产进行创新尝试。

*本文作者肖雷，高金智库青年研究员、上海交通大学中国金融研究院研究分析师。

（字数：约5,600字）

01

金融和金融科技是香港的优势。

有着不可替代的重要地位

香港金融体系庞大，连接东西方； 金融服务业占香港GDP近20%，影响巨大。 香港曾被称为“交通之国”：每天有大量的资金、人员和信息流经过这里。 全球主要金融机构的地区总部均聚集于此。 金融生态系统非常完善，是金融科技天然的试验场。

近年来，由于COVID-19疫情的影响，香港失去了很多金融优势，这对香港的国际金融中心地位产生了巨大影响。 但香港仍然拥有金融开放和创新的坚实基因，包括讲信用的商业文化、透明的监管和健全的监管，以及注重信息安全；

同时牛配资，香港作为进军亚洲市场的战略高地，拥有简单的税制、较低的税率、世界一流的商业基础设施、大量的专业金融人才； 此外股米配资，香港拥有丰富的金融产业，包括风险投资、私募股权基金以及对冲基金、主权基金、传统产业基金等；

除了民间资本外，特区政府还提供资金支持金融科技发展。 例如，香港创新科技署的科技支持计划每年拨款数亿港元作为金融科技基金，支持相关创新。 这些深厚的基础有利于恢复开放。 形势迅速恢复，助力金融科技继续规范发展。

虽然香港在开拓客源方面还只是一个小市场，但由于背靠内地市场，香港作为与内地紧密合作的桥梁地位非常突出。

粤港澳大湾区建设纳入国家战略，为香港发展带来不可错过的新机遇。 香港可以在金融、专业服务、国际联系等方面助力推动大湾区产业升级转型，其中金融科技是香港参与的重点。 。

金融科技周开幕前两周，即2022年10月16日，财政司司长陈茂波在《香港创新科技发展》文章中表示，“创新科技是推动经济创新、加速发展的核心动力”。发展和扩大发展能力，也是主导未来各地兴衰的决定性因素。”

2021年11月，在第二届粤港澳大湾区发展论坛上，陈茂波表示，香港在大湾区“金融+科技”领域有明确定位。 香港的金融场景，加上数字人民币、跨境金融、科技融资、资产管理等领域的发展“应该以未来跨境资金流动更加顺畅为目标，促进内外循环的畅通”。

02

香港金融科技行业的发展历史及成就

经过几年的探索和发展，香港金融科技稳步发展，形成了充满活力的生态系统。 目前金融科技公司超过600家，其中约三分之一来自海外； 业务涵盖移动支付、跨境理财、智能投顾、财富投资管理、合规科技、虚拟资产交易等领域。

回顾香港金融科技行业近年来的发展可以看出，始终遵循立足自身优势、注重合规和风险防范、稳健发展的特点。

◎2016年以来，香港移动支付领域开始快速发展，呈现出“多元化兼容、生态多元、多种支付方式并存”的特点。 支付生态极其包容。

香港金融管理局自2016年以来已两次批准SVF（储值支付设施）牌照，允许支付公司提供个人对个人（P2P）转账、购物支付等服务。 目前，香港有16家持牌SVF。

随着移动支付服务提供商逐渐增多，香港金融管理局提出聚合支付解决方案，并于2018年9月推出“快捷支付系统（）”，向所有银行和持牌支付公司开放，提供跨银行、跨支付服务- 接线员航心配资，年中 24/7 即时接送服务。

目前，香港个人只需一个手机号码或电子邮箱地址，即可实现个人与个人、个人与企业、企业与企业之间的港元或人民币实时转账。 香港将全面接入实时电子支付。

同时，为推动推出虚拟银行，金管局于2018年5月30日发布修订版《认可虚拟银行》指引，解释金管局的发牌原则。

自2018年起，香港金管局已发出八张虚拟银行牌照，全面引入虚拟银行，推动香港迈向智慧银行新时代。

◎在跨境电商领域，香港作为自由港，仍具有市场开放、物流高效、金融自由、税法明确、货币自由兑换等明显优势。 过去五六年，香港吸引了大量跨境支付市场参与者。 包括，WF（世界第一）等。

香港近期涌现出相当多的跨境支付公司，包括、Vcan、China Pay（智能支付）等本地公司，以及连连科技（香港）等国内支付公司的香港子公司。 ）。

◎ 在证券支付结算领域，由于香港资本市场发达，金融产品种类丰富，加上沪港通、深港通、债券通的开通，香港已近年来，着力打造现代化的贸易后加工平台。

早在2016年，香港交易所就开始探索利用区块链重组各大交易平台，为成为中国的国际支付和证券交易结算中心做准备。

◎在财富科技方面，香港在资产管理领域，尤其是电脑化交易和投资领域广泛应用科技； 还有相当数量的算法交易对冲基金、量化基金和机器人顾问。

除资产管理外，香港还是亚洲最发达的保险市场之一。 香港保监会高度重视保险科技跨境合作，为互联网保险销售公司（如众安保险等互联网保险公司）申请牌照设立了快速通道。 。

◎在加密资产领域，香港对加密资产行业一直保持开放、包容的态度。 在新冠疫情爆发之前，它拥有蓬勃发展的虚拟资产生态系统，从大型加密货币交易所、加密资产资产管理，甚至贸易金融。 有广泛采用 DLT（分布式账本技术）的实际例子。

香港曾被加密行业誉为“世界加密之都”。 全球最大的加密资产交易平台FTX等均诞生于香港并蓬勃发展。

然而，由于COVID-19疫情以及与新加坡等地相比更严格的防疫措施，过去两年大量加密初创公司将总部迁至新加坡。

在加密资产领域，香港的监管理念和市场基础没有发生明显变化。 在疫情缓解、重新开放的条件下，预计很快就会恢复之前的节奏。

与此同时，香港央行数字货币和数字港元的研发和测试也取得实质性进展。

10月26日，香港金融管理局（金管局）联同国际清算银行创新中心香港中心（创新中心）、泰国中央银行、中国人民银行数字货币研究所中国和阿联酋央行发表联合声明，题为《多边央行数字货币桥梁项目：用央行数字货币（“CBDC”）连接经济》报告（以下简称“报告”），讲解多边央行数字货币桥项目（以下简称“数字货币桥”）的试点成果和收获。

10月21日，国际清算银行香港中心、香港金融管理局、香港应用科技研究院宣布完成零售央行数字货币（CBDC）系统。

成功建立了全栈、前端和后端的央行数字货币（CBDC）系统，包括批发银行间系统和零售电子钱包系统； 并计划推出两种不同类型的数字货币——中介CBDC（央行直接负债）和CBDC支持的稳定币（发行银行的负债，央行持有支持资产）。

在刚刚结束的一年一度的香港金融科技周上，特区政府将在金融科技周期间发布有关香港虚拟资产发展的政策宣言，内容涵盖愿景和策略、监管制度以及对开放投资者接触虚拟资产的态度。资产。 。

该政策宣言明确表达了政府的立场，并向全球行业展示了香港发展成为国际虚拟资产中心的愿景。

03

香港争夺全球虚拟资产中心地位

监管环境和挑战

从监管环境来看沈阳股票配资，香港是一个相对“容易进入、严格退出”的市场。 在香港设立有限公司很容易，但向政府申请特定的营业执照却相对困难：从银行、保险、证券牌照到的士牌照、小贩牌照、酒牌等。

到目前为止，在金融科技领域，移动支付需要向香港金融管理局（HKMA）申请“储值工具（SVF）”牌照； 小额贷款公司、财务公司或与融资相关的企业需要向警方申请放债人执照。 智能投顾等理财金融科技必须遵守中国证监会严格的“投资者风险识别”规定。 根据业务性质，您可能需要持有“提供资产管理服务的第 9 类许可证”。 无论何种业务，都必须遵守了解您的客户（KYC）、反洗钱（AML）、个人信息隐私保护等基本法规。

客观地讲，相对完善、明确的监管体系和定位有利于金融科技的有序发展。 香港金融发展局、投资推广署、香港金融科技协会、香港金融管理局、保监会、证监会等机构各司其职，在不同领域发展和规范市场，支持金融科技的发展。

香港金融管理局与香港应用科技研究院（应科院）联合成立金融科技创新中心，配备系统和资源，让银行业和支付公司进行新金融科技的概念验证试验。产品与服务。 香港金融管理局推出了监管沙盒（ ），允许银行在不受现有法规约束的情况下试点技术和应用。

在虚拟资产监管领域，目前全球257个国家和地区中，加密资产在130多个国家是合法的配资业务，在十几个国家被禁止或受到严格限制。

◎主要国家中，美国是最早对加密资产实行牌照管理的国家。 NYDFS（纽约州金融服务部）早在2015年就确定了与加密货币相关的监管框架，这是美国各州对加密货币监管最严格的法规之一。

在美国法律体系中，监管机构建议采用“三相同”原则（相同业务、相同风险、相同规则）。 如果没有针对加密货币的专门法规，建议结合业务应用现有法律的要求进行监管。

此外，美国金融犯罪执法局设立了MSB（Money）牌照，管理货币交易、转账、首次代币发行（ICO）以及包括加密货币在内的其他相关业务； 此类业务纳入监管范围。

◎日本也是第一个将加密资产纳入法律体系进行规范管理的国家。 2017年颁布的《资金结算法》和《支付服务法》承认加密货币为法定货币，并规定了加密货币交易所的运营标准。

◎新加坡对金融科技的监管采取“风险导向”的原则。 早在2013年，新加坡金融管理局（MAS）借助《证券及期货法》、《财务顾问法》等传统法律就陆续出台了多项政策。 将具有证券属性的加密资产纳入监管范围，对所有通过ICO发行的加密货币进行反洗钱和反恐融资监管。

相比之下，香港一直保持开放包容的态度，力求在维护安全高效的金融体系和支持金融创新之间取得适当的平衡，在制定监管制度细节时保持适当的灵活性。

香港对加密资产的监管最初只有在其发行条款类似于“证券”或交易属于“期货合约”范围时才纳入证监会的监管范围。

自2018年11月起，中国证监会开始扩大对虚拟资产及其服务提供商的监管南京股票配资，重点关注虚拟资产的管理和流通。

香港证券及期货事务监察委员会（证监会）于2019年发布立场文件，为提供证券型虚拟资产或代币交易服务的平台制定发牌制度，并通过“自愿”的方式将证券型加密货币业务纳入监管沙箱。许可制度。” 针对虚拟资产交易平台建立了新的监管框架。

2020年底，加密资产交易所OSL获得证监会颁发的1类和7类牌照，并推出了首个证券型代币BCAP。

但与美国、日本、新加坡等国家相比，香港的监管规定和审查标准不够明确，政策也不如新加坡、韩国等国家开放。

虽然证监会的“监管沙箱”为加密资产公司测试监管下的产品和运营模式提供了安全的空间，但测试期过后，由于仍缺乏明确的相关法律法规，项目难以融入传统金融市场。 。

今年以来，特区政府开始制定加密资产行业监管政策的中长期发展目标，进一步明确监管框架和法律指引，给投资者和从业者稳定的预期和明确的方向。

香港库务局于2021年启动公众咨询，计划建立强制性加密资产服务提供商发牌制度，将加密资产行业全面纳入监管体系。

2022年10月21日，香港证监会表示将考虑允许散户投资者直接投资加密资产。

与此同时，2022年1月，香港金融管理局发布了一份关于加密资产和稳定币的讨论文件，解释了金管局对加密资产，特别是用于支付目的的稳定币的监管模式构想，以及“相同的风险”。 、“同等监管”原则。

10月31日，香港财经事务及库务局发布《香港虚拟资产发展政策声明》，明确香港特区政府对香港虚拟资产行业发展的政策立场和指引Kong，并表示将加紧准备新的虚拟资产服务提供商牌照制度，已就散户投资者可买卖虚拟资产的适当程度展开公众咨询，并对推出虚拟资产交易所持开放态度——香港交易基金（ETF）。

04

评论

香港的这一政策宣言明确表达了政府的立场，向全球业界传达了其成为国际虚拟资产中心的愿景和探索金融创新的决心，给了加密资产领域创业团队极大的信心和鼓励。

正如财政司司长陈茂波在《香港创新科技的发展》一文中所言：“科技的发展有一个过程，成功的故事总是有曲折的。”

尽管面临激烈的竞争和挑战，但香港在市场流动性、监管环境和人才三大因素上仍然拥有坚实的基础。

未来，我们可以密切关注特区政府相关法律法规、监管细则的出台以及配套措施的进一步落实，以回归开放、包容、健康的经济中心，成功搭建中国与世界的桥梁。世界虚拟经济。

来源|高金智库

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