根据阿里巴巴、东方证券等相关方向外界披露的一些信息，在本次资产证券化产品（专项资产管理计划）中，东方证券资产管理有限公司担任管理人浙江配资公司，通过设立专项资产管理计划。 资金用于购买阿里巴巴小微金融服务集团旗下小额贷款公司（融资中）的小额贷款资产。 同时，借助互联网平台，在淘宝、天猫等电商平台为小微企业提供融资服务。

如果仔细观察这个规划，不难看出互联网技术带来的变化。

据深交所介绍，该产品以阿里巴巴小额贷款公司向小微企业贷款形成的债权为基础。 该产品将在3年内不定期发行10期，每期发行金额在2亿元至5亿元之间。 基于小额贷款资产期限短、随时可借、可随时还款的特点，该产品在交易结构设计上采用循环购买方式。 即基础资产相关债权清偿后，获得的资金用于购买新的合格小额贷款资产。 。 此类交易结构在海外市场实践中已得到成熟运用嘉兴配资，可以解决短期贷款资产与长期证券化产品的期限匹配问题。 这是国内资产证券化市场的首次尝试。

也就是说配资开户流程，这种证券化产品的底层资产实际上是在不断变化的，以适应小微贷款随时可借、可随时还款的特点。 因此，该产品设计的关键是解决短期贷款资产与长期证券化产品的期限匹配问题。

据笔者了解信托股票配资，这是国内一般金融机构以小微贷款资产作为基础资产设计证券化产品时可能难以完成的金融创新。 原因有二：一是互联网技术的应用，二是阿里巴巴、淘宝平台的作用。

从一些数据中，或许我们可以一窥阿里金融与传统商业银行在小微贷款方面的差异。

首先是海量数据的处理。 据阿里金融负责人胡晓明介绍，阿里巴巴每天产生500TB的数据，相当于银行成立以来所有股份制银行的数据总和。

二是人员结构。 阿里金融现有员工中，超过三分之一是IT技术开发人员，近三分之一是数据分析师，剩下三分之一是在传统银行找到的客户经理、财务等。 邮政。 这意味着阿里金融每位客户经理服务的客户数量是传统商业银行的15倍。 如何实现如此高的效率——尽可能依靠互联网技术和自助服务。

第三，阿里巴巴淘宝平台产生高额信用，用户违约成本非常高。 拖欠阿里巴巴淘宝贷款的小微企业用户最终可能会面临被取消网店的情况。 这对于依赖网店生存的店铺来说，无疑是难以接受的损失。 他们绝不会轻易违约。

用阿里的话说，这是一种以“网络和数据”为核心的新型小额贷款技术，采用大数定律的理念。 此外，在日常投资管理过程中，引入了支付宝提供的自动化资产筛选系统和资金收付服务，以更好地适应阿里小贷基于互联网和大数据的业务模式。

阿里巴巴表示衡阳股票配资，数据和互联网的信贷技术使得阿里巴巴小微信贷能够同时服务大量客户，可以为电商平台上的小微企业和个人创业者提供不间断的融资服务24一年 365 天，一天几小时； 阿里金融的年利率为18%，但由于采用网络借贷，客户可以随时借、随时还款，利息按日计算。 日利率一般为千分之五、六。 统计显示上海配资公司，2012年阿里巴巴小微信贷客户平均占用资金天数为123天，全年实际融资成本为6.7%。

笔者获得的最新信息显示，截至今年二季度末，阿里巴巴小微金融服务集团（筹）已为超过32万家小微企业提供自营小微信贷业务电子商务平台成立三年来，已吸引了众多个体企业家。 提供融资服务，累计贷款超千亿元，户均贷款4万元。

正如笔者之前的文章中提到的，本次资产证券化将极大提升阿里金融的借贷能力。 东方证券等提供的测算数据是，原始资本可以服务30万家小微企业，通过本次资产证券化获得的资金可以增加满足50万家小微企业的融资需求。 这也意味着，借助资产证券化，阿里巴巴小微信贷可以满足80万家小微企业的融资需求。

然而，正在“平台+互联网技术+金融创新”三轮推进的阿里金融，可能会面临三个方面的挑战。

首先，平台。 电商平台的增长是否已经到了瓶颈，阿里巴巴淘宝的销量增长是否已经到了一定的极限，下一步可能面临升级调整的问题；

第二，数据。 阿里金融目前声称的海量数据是否足以支撑其金融信贷模式，而随着贷款金额的增加，其目前不足1%（去年为0.87%）的坏账率是否会被放大？

三是创新风险。 除了产品本身可能存在的风险外，还存在国内环境可能遇到的不确定的政策风险，尤其是来自传统金融机构的直接压力以及将阿里金融纳入传统金融监管的压力。 例如，余额宝的赎回机制被认为可能存在金融监管漏洞——客户准备金可能被挪用（见财新网报道《》）。

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